智力資本對資本成本會計的沖擊論文
(一)未能全面揭示資本成本中的智能元素：重物質資本、輕智力資本
隨著生產(chǎn)要素的創(chuàng)新及制度的變遷，資源的稀缺性發(fā)生了變化，即由工業(yè)經(jīng)濟時代物質資本(在財務會計表現(xiàn)為財務資本)的絕對稀缺逐步轉化為知識經(jīng)濟時代智力資本的相對稀缺。現(xiàn)行資本成本會計理論構想產(chǎn)生于20世紀年代70年代，而當時智力資本在經(jīng)濟增長中的作用尚不明顯或較為隱蔽。因此，學術界關注的焦點仍為物質資本。誠然，將權益資本成本納入企業(yè)資本成本的核算是一個歷史的進步。但是，在知識經(jīng)濟中，價值創(chuàng)造中最為重要的因素是知識及其對知識的配置與運用，即創(chuàng)造性的新知識及擁有這些知識與創(chuàng)新能力的人。不論是人力資本、結構資本還是客戶資本，均為投資行為所產(chǎn)生的能帶來超額價值的價值。既然這些資本與債務資本、權益資本一樣都是由投資主體的投資行為所形成，那么，對企業(yè)法人而言都是一種融資，理應向投資主體支付資本成本。只不過相對于物質資本而言，智力資本成本表現(xiàn)為一種更為隱性的經(jīng)濟代價，從而難以進入現(xiàn)行財務報告體系。
此外，根據(jù)收入費用相配比的原則，知識型企業(yè)的收益在相當大的程度上源自于新知識在智力資本與物質資本整合中的運用、新客戶的獲取和參與企業(yè)創(chuàng)新的滲透性以及企業(yè)持續(xù)的`創(chuàng)新能力，而這些因素均與智力資本的融資、營運等活動緊密相關。換言之，是智力資本及其與物質資本的整合而非單純的物質資本為企業(yè)帶來了超額收益。既然在收益的計量中默認了智力資本的貢獻，那么在成本、費用的計量中理應反映使用智力資本的代價。否則，既違背了收入費用配比原則，也難以反映該類企業(yè)真實的盈利能力。
(二)未能完整地反映多元化的主體權益并清晰地界定其索取權
按照資本成本會計的思路，主體權益是除負債、股東權益之外的、由企業(yè)主體自身努力所形成的資本來源。企業(yè)將支付債務資本和權益資本之后的凈收益部分納入主體權益，并完全由企業(yè)法人所擁有。但是，企業(yè)法人畢竟是一個虛擬的概念，其自身的努力也是一個指向相對模糊的表述。智力資本管理理論認為，人力資本是價值增值的核心驅動力，結構資本是人力資本與客戶資本發(fā)揮作用的載體與平臺，客戶資本為人力資本和結構資本創(chuàng)造環(huán)境，三者在相互支撐的機理下帶來價值的增值。由此看來，企業(yè)超額回報可能是經(jīng)營者卓越的經(jīng)營能力所致，也可能是組織學習、組織創(chuàng)新與代際傳承的結果，亦可能是品牌再造、客戶消費價值的轉變、消費者參與企業(yè)互動式創(chuàng)新等因素的結果。
更進一步而言，制度變遷的原動力為要素的創(chuàng)新，對權益主體的界定構成其索取權安排的邏輯起點。在未能明確界定多元主體權益的情況下來確定剩余索取權以及實質控制權，將必然出現(xiàn)制度安排的混亂與無序。在管理實踐中，存在著大量由大股東或企業(yè)高管一人獨斷來安排剩余索取權而全然漠視市場的調(diào)節(jié)作用的案例。實際上，知識密集型產(chǎn)品價值的度量與實現(xiàn)必須通過市場行為來完成。那么，由此倒推，生產(chǎn)知識密集型產(chǎn)品的企業(yè)對其超額收益進而剩余權益的分配理應由市場來調(diào)節(jié)。這里的市場體現(xiàn)了商品市場與資本市場的融會貫通。只有引入市場機制才能真正實現(xiàn)債務資本所有者、權益資本所有者、人力資本所有者、企業(yè)法人、客戶在剩余索取領域充分、公平的博弈。
(三)未能充分體現(xiàn)資本成本與企業(yè)競爭未來的能力之間的內(nèi)在關系
在知識經(jīng)濟條件下，永遠領先將成為持續(xù)經(jīng)營假設的核心要義。加里哈梅爾和cK普拉哈拉德認為，新企業(yè)是屬于競爭未來的，而競爭未來發(fā)生于無特定結構的產(chǎn)業(yè)中。在無特定結構的產(chǎn)業(yè)中，有待爭奪該產(chǎn)業(yè)未來的結構。
主體權益在知識經(jīng)濟條件下出現(xiàn)了多元化的趨勢。
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