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談商業銀行項目融資貸款的風險管理方法論文

時間:2022-10-01 22:19:12 論文 我要投稿
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談商業銀行項目融資貸款的風險管理方法論文

  有針對性地提出了不同的風險管理思路,并結合我國銀監會項目融資的相關規定要求,分別就項目融資貸款的政策風險、籌資風險、完工風險、超支風險和環保風險等事項提出了具體的管理原理及方法,對我國現代商業銀行的經營與管理具有較強的現實指導意義。

談商業銀行項目融資貸款的風險管理方法論文

  關鍵詞:商業銀行;項目融資貸款;風險管理

  一、項目融資風險簡介及分類。

  項目融資風險是指在項目融資過程中出現的不確定性因素,以及這些不確定性因素對項目貸款質量產生的影響及損失發生的可能性。根據項目實施的進程,可把項目融資風險分為項目建設期風險和經營期風險兩大類風險。根據風險可控與否,項目融資風險又可分為系統風險和非系統風險兩大類。其中,系統風險是指由于遭致超出項目公司和政府控制范圍的外部環境的不利影響而導致項目在生產運營期間損失的風險,這種風險通常無法提前精準預測,它往往是一些突發事件引起的,是不可控制的,它只能采取某些預控措施、手段來降低或轉移,包括法律、政治、金融、戰爭等風險。非系統風險是指除系統風險以外的、與項目的建設和運營管理直接相關的一組風險,這類風險是項目公司自身通過一定的管理方法和手段可控制的風險,項目公司能提前和安排如何去管理、控制的風險,它主要包括項目的完工風險、生產風險、環保風險等。

  根據國家銀監會《項目融資業務指引》對項目融資業務及特殊風險作了明確的定義,將其分為建設期風險和經營期風險,并進一步細化為政策風險、籌資風險、完工風險、產品市場風險、超支風險、原材料風險、營運風險、匯率風險、環保風險和其他相關風險。

  二、項目融資貸款風險管理原理及方法。

  (一)政策風險及管理。

  項目融資的政策風險指項目所在國家或地區在勞資關系、稅收制度、產業規劃、關稅程度等與項目有關的敏感性問題上的政策是否明確清晰、項目所在的立法是否完善、當地政府是否鼓勵支持等不確定因素帶來的風險。項目可能會受到各項政治、經濟政策的影響。因此,在投資以前仔細研究項目所在地的政策條件和政策意圖,以及它們的變動趨勢,是一項不可或缺的重要工作。這些政策具體包括當地政策、稅收政策、關稅政策、價格政策和匯兌政策等。

  某一項目能否建設、運營成功,如果在較大程度上取決于政府的特許權和稅收減免政策時,則控制政策風險就不可忽視,應當將控制或化解政策風險工作放在相當重要的位置,給予足夠重視。控制政策風險要求項目投資者廣泛收集和分析影響宏觀經濟的政治、金融、稅收方面的政策,對未來進行合理預測。具體方法可以通過保險轉移風險,即貸款銀行要求項目投資者或項目公司向保險公司就政策風險事項投保,以支付一定有限的保險費用為成本,轉移不可預見的政策風險。此外,項目公司還可以與當地政府加強溝通磋商,爭取得到政府書面承諾,規避某些政策變動方面的風險,以降低風險,例如,向當地政府爭取獲得某一項目獨家經營權利或許可證、較長時間的特許經營權等承諾。若為境外項目,還可以與世界銀行、當地有影響力的商業銀行一同安排平等貸款,通過這種業務合作、利益共享的方式,形成有效的協調機制,能較為有效地減少所在國政府干中途涉貸款利益人的風險。

  (二)籌資風險及管理。

  項目融資的籌資風險是指融資方案在實施過程中,可能出現資金不落實,導致建立工期拖長,成本增加,原定投資效益目標難以實現的風險。比如,已承諾出資的投資者中途發生變故,不能兌現承諾;原定發行股票、債券的計劃不能落實;公司由于經營狀況惡化,無力按原來計劃出資;資金不能按建設進度足額、及時到位等。

  導致籌資風險的一個重要因素是預定的投資者或貸款人沒有實現預定計劃或承諾而使融資計劃失敗,即項目股本投資者及貸款人的出資能力問題。因此,在選擇項目的股本投資者及貸款人時,應選擇資金實力強、既往信用好、風險承受能力大的出資人;同時,在設計融資方案時應考慮備用融資方案及項目實施過程中開拓新的融資渠道和融資方式;另外,要加強項目前期的分析認證及科學合理的規劃,加強項目實施過程的管理和監控,促使項目的融資計劃及投資計劃大體平衡。

  (三)完工風險及管理。

  完工風險是指因擬建項目因故不能按期完成建設、不能如期運營、不能達到設計的技術經濟指標(包括產量指標、質量指標、原材料指標、能耗指標等)而形成的風險。完工風險是項目融資的主要風險和典型風險之一,完工風險一旦發生,項目在約定的時間內就無法達到產量、質量、成本、最低儲量等技術完工標準,更不能在約定時間內達到現金流量完工標準等等。如果擬建項目不能按約及時完工或者不能按商業完工標準投入正式運營,則預測的現金流量仍不能取得和用于償債,造成銀行貸款逾期、貸款利息增加,最終導致項目成本增加。

  完工風險是各類項目融資的主要風險之一。就項目公司而言,它可以通過積極主動的各種管理措施來進行減小或消除,如通過事前合同協議的方式,將部分完工風險轉移給項目承包公司。項目公司和項目承包公司會在合同中明確約定工程進度、完工時間、工程質量等內容,如果延誤交工和質量不符合標準的各種賠償條件、賠償金額、賠償方式等。通常,對于貸款銀行一般采用“商業完工“的概念,它的標準是專家按照貫例做法確定的一系列指標和標準,這些指標和標準能確保建成后的項目具備足夠的條件來實現現金流。除此之外,為進一步增強限制、轉移項目的完工風險的安全性,達到縮減或徹底消除完工風險,貸款銀行通常也要求項目投資者、或項目承包公司、或項目實際控制人等項目參與方提供相應的“完工擔保”,借助他們的經濟實力和技術實力為如期完工提供外部支援,以降低完工風險。

  (四)產品市場風險及管理。

  產品市場風險是指在一定的成本水平下能否按計劃維持產品質量與產量,以及產品市場需求量與市場價格波動帶來的風險。市場風險主要有價格風險、競爭風險和需求風險。這三種風險相互聯系,相互影響。項目公司在計劃投資項目時必須考慮以下幾種因素:是否存在該項目產品的國內和國外市場;可能的競爭激烈程度;是否有相似項目竣工;預計產品的市場價格;市場準入門檻;當項目進入運營階段時,項目生產的產品或提供的服務是否仍然有市場;項目所用的技術是否可能被超越。

  產品市場風險管理的關鍵是預防。在項目初期做好充分的市場調查,可以大大減少項目開工的盲目性。而在項目的建設和經營過程中,簽訂建立在固定價格基礎上長期的原材料及燃料供應協議和產品出售協議,也可以在很大程度上減少市場的不確定性因素對項目收入的影響。

  (五)超支風險及管理。

  超支風險是指項目在建設期間的總體費用(包括工程建設、設備購置、安裝、調試、升級等費用)超過了原定計劃預計的總體費用概算。造成此風險的因素較為復雜,如物價上漲、利率上升、匯率變動、用工成本上漲、環境治理、遲延完工以及工藝技術方面產生的問題都是造成此超支風險。然而,建設項目運營管理費用和還貸資金都來源于預期的項目收益,項目超支風險可能會導致項目延期交工、銀行貸款不能按期歸還、甚至因資金不足而被迫停建,若項目公司在能重新找到新的補充資金來源,原項目可能會中途而止,從而造成前期投資顆粒無收,銀行貸款也形成不良資產,牽涉眾多利益關聯方受損。反過來,銀行為了盤活不良貸款,可能又會面臨被迫再向項目投入新的貸款的惡性循環。

  超支風險是影響我國項目竣工的主要風險因素,控制方法通常是由項目公司利用固定價格固定工期的“交鑰匙”合同和貸款銀行利用“完工擔保”或“商業完工”進行,并通過工程建設合同將部分風險轉移給工程承包公司。例如,強化項目發起人支持,將成本超支后彌補資金缺口的責任分攤給以發起人為主的各方是化解超支風險的有效手段。項目建設階段,貸款人一般會按工程進度付款,但是為了控制風險,對每筆貸款的支付都要有一些先決條件,而項目公司也可以以此為依據將工程的階段要求和獎罰體現在承建合同中,或者每月按一定比例留存支付承包商的資金。最終項目完工時,如果發生意外,承包商將只能得到減去賠償金后的部分留存資金。

  (六)原材料風險、營運風險及管理。

  原材料風險是指上游供應商不能按時交付符合規格的原材料風險。供應商越少,需求量越高,個別材料代替現有材料越困難,項目就越容易產生瓶頸,上游風險就越高。因此,確保充足的原材料供應對項目來說至關重要,它是保證項目如期進行的關鍵因素之一。

  項目的營運風險是指項目建成后,在試生產和生產經營階段由于工藝技術、機器設備、原材料供應、電力供應、人力資源、管理水平和勞動力狀況等風險因素影響,不能達到預期效果,未能實現預期經營成果的風險。如生產條件風險、生產技術風險、經營管理風險等。

  顯然,原材料風險和營運風險直接影響到項目的正常運轉,危及項目公司正常經營,這類風險發生后,將直接影響到項目公司實現現金流,難以產生足夠的現金流用以支付公司的生產運營費用,更不能按期償還銀行到期債務,這兩類風險可能使得項目公司功虧一簣。針對這兩類風險,貸款銀行應督促項目公司盡可能通過一系列信用擔保合同和協議文件,將其風險控制在最低水平。比如,項目公司應盡可能與信賴可靠的伙伴就能源與原材料供應、材料質量規格、產品銷售、運輸問題等簽訂戰略協議,形成有長期的、穩定的、可靠的價格合同,簽定具有法律約束效力的法律文書,使項目公司在原材料供應方面有自己安全可靠的供給來源。當然,在簽訂項目文件時,應訂立明確嚴格的條款,包括與涉及承包商和供應商的延期懲罰、質量保證、固定價格或價格波動區間等。另一方面,項目公司應加強生產技術的培訓提高,強化項目管理水平,努力提高項目經營者的管理水平和市場應變能力。

  (七)匯率風險及管理。

  匯率風險在國際金融市場上已經成為常態。在境外項目融資業務中,匯率的上下波動會直接影響到項目建設和經營成本的高低。倘若東道國貨幣疲軟貶值,進口原材料、機器設備、生產技術等的價格就會上升,進而推高整個項目的建設和營運成本。另外值得一提的是,匯率的波動變化對項目公司的債務結構和償債壓力也將產生不同程度的影響。此外,項目設計規劃時,其內部收益率、投資回收期、股本回報率、稅后凈現值等的分析均基于初期設定的匯率與貼現率,如果匯率較原設定水平發生較大變化,將間接影響到這些經濟指標,從而出現較大的數據出入,進而對項目的財務指標產生較大的不利影響。

  眾所周知,匯率風險的控制相對復雜,對風險防控的技術要求也很高,需要專業的人員來分析國際金融走勢和本國貨幣匯率的變動趨勢,并從專業的角度,制定匯率風險防控方案,通常,項目公司可采用一些金融衍生產品的金融工具,如匯率期權、貨幣掉期等工具來對沖風險,燙平匯率巨幅變動給項目公司帶來的成本波動。需要注意的是,在東道國金融市場不發達的情況下,金融衍生工具并不多,但可以通過提前預測匯率變動趨勢來調整項目公司資產與負債的貨幣結構。

  (八)環保風險及管理。

  項目環保風險是指項目公司為滿足環保法規的硬性要求而增加新的資產投入或項目被迫停產的風險。近年來,低碳環保、可持續發展已經成為全球經濟發展戰略中的一個重要問題,國際社會有關環境保護的立法變得日益嚴格。這意味著項目建設因滿足環保要求而成本上升,甚至因無法滿足環保要求而被迫停建、停產,因此,銀行在考察項目融資貸款項目時,必須對環保風險予以足夠重視。

  環保風險的控制措施主要是貸款銀行要通過學習了解與環境保護有關的法律法規,考察項目公司是否取得當地政府環保部門的審批許可,有無相應的環評報告,要督促項目公司在項目的可行性研究階段進行環保許可的充分考慮,銀行融資要將項目是否取得環評審批做為申貸的前提條件,并在計劃中考慮到未來可能增加的環保成本,并根據環保法的變化予以調整,確保項目建設及經營的安全、順利進行

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