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期貨人員從業資格考試試題

時間:2024-11-25 15:45:54 資格考試 我要投稿

期貨人員從業資格考試試題(精選18套)

  在平平淡淡的日常中,我們都要用到考試題,借助考試題可以為主辦方提供考生某方面的知識或技能狀況的信息。什么樣的考試題才是科學規范的考試題呢?以下是小編整理的期貨人員從業資格考試試題(精選18套),供大家參考借鑒,希望可以幫助到有需要的朋友。

期貨人員從業資格考試試題(精選18套)

  期貨人員從業資格考試試題 1

  2018期貨從業資格考前練習試題及解析二

  1. 關于期貨交易和遠期交易的作用,下列說法正確的有( BC )。

  A.期貨市場的主要功能是風險定價和配置資源

  B.遠期交易在一定程度上也能起到調節供求關系,減少價格波動的作用

  C.遠期合同缺乏流動性,所以其價格的權威性和分散風險作用大打折扣

  D.遠期市場價格可以替代期貨市場價格

  參考答案:BC

  解題思路:證券市場的基本職能是資源配置和風險定價;期貨市場的基本職能是規避風險和價格發現。

  2. 期貨交易的目的是( CD )。

  A.獲得利息、股息等收入

  B.資本利得

  C.規避風險

  D.獲取投機利潤

  參考答案:CD

  解題思路:證券交易的目的是獲得利息、股息等收入和資本利得。

  3. 目前紐約商業交易所是世界上最具影響力的能源產品交易所,上市的品種有( ABCD )。

  A.原油

  B.汽油

  C.丙烷

  D.取暖油

  參考答案:ABCD

  解題思路:紐約商業交易所上市的品種有原油、汽油、取暖油、天然氣、丙烷等。

  4. 與電子交易相比,公開喊價的交易方式存在著明顯的長處,這些長處表現在( BCD )。

  A.提高了交易速度

  B.能夠增加市場流動性,提高交易效率

  C.能夠增強人與人之間的信任關系

  D.能夠憑借交易者之間的友好關系,提供更加穩定的市場基礎

  參考答案:BCD

  解題思路:公開喊價的交易方式有明顯的長處:①公開喊價為交易者創造了良好的交易環境,能夠增加市場流動性,提高交易效率;②如果市場出現動蕩,公開喊價系統可以憑借交易者之間的友好關系,提供比電子交易更穩定的市場基礎;③公開喊價能夠增強人與人之間的信任關系,交易者和交易顧問、經紀人、銀行等之間的個人感情常常成為交易的一個重要組成部分。

  5. 2000年中國期貨業協會成立的意義表現在( AC )。

  A.中國期貨市場沒有自律組織的歷史宣告結束

  B.期貨市場的基本功能開始逐步發揮

  C.我國期貨市場三級監管體系開始形成

  D.期貨市場開始向規范運作方向轉變

  參考答案:AC

  解題思路:2000年12月29日,中國期貨業協會經過多年醞釀終于宣告成立,它標志著中國期貨市場沒有自律組織的歷史宣告結束,我國期貨市場三級監管體系開始形成。

  6. 早期的期貨市場對于供求雙方來講,均起到了( BC )的作用。

  A.穩定貨源

  B.避免價格波動

  C.穩定產銷

  D.鎖住經營成本

  參考答案:BC

  解題思路:對于供給方來講,是通過簽定合約提前賣掉產品,鎖住生產成本,不受價格季節性、臨時陛波動的影響;對于需求方來講,能夠有穩定的貨源,通過簽定合約提前安排運輸、儲存、銷售和加工生產,鎖住經營成本,規避價格波動的風險。

  7. 套期保值可以( AD )風險。

  A.回避

  B.消滅

  C.分割

  D.轉移

  參考答案:AD

  解題思路:套期保值可以回避、分散和轉移價格風險,但不可以分割和消除價格風險。

  8. 期貨投機行為的存在有一定的合理性,這是因為( ABD )。

  A.生產經營者有規避價格風險的需求

  B.如果只有套期保值者參加期貨交易,則套期保值者難以達到轉移風險的'目的

  C.期貨投機者把套期保值者不能消除的風險消除了

  D.投機者可以抵消多頭期貨保值者和空頭期貨保值者之間的不平衡

  參考答案:ABD

  解題思路:期貨投機者只是承擔了套期保值者轉移出來的風險,并沒有消除風險。

  9. 通過期貨交易形成的價格的特點有( ABC )。

  A.公開性

  B.權威性

  C.預期性

  D.周期性

  參考答案:ABC

  解題思路:通過期貨交易形成的價格具有四個特點:預期性、連續性、公開性和權威性。

  10. 期貨市場在宏觀經濟中的作用主要包括( ABD )。

  A.提供分散、轉移價格風險的工具,有助于穩定國民經濟

  B.為政府制定宏觀經濟政策提供參考依據

  C.可以促使企業關注產品質量問題

  D.有助于市場經濟體系的建立與完善

  參考答案:ABD

  解題思路:C項描述的是期貨市場在微觀經濟中的作用。

  期貨人員從業資格考試試題 2

  2018期貨從業資格基礎知識題及答案10

  1.1972年,(  )率先推出了外匯期貨合約。

  A.CBOT

  B.CME

  C.COMEX

  D.NYMEX

  2.下列關于期貨交易和遠期交易的說法正確的是(  )。

  A.兩者的交易對象相同

  B.遠期交易是在期貨交易的基礎上發展起來的

  C.履約方式相同

  D.信用風險不同

  3.期貨市場的發展歷史證明,與電子化交易相比,公開喊價的交易方式具備的明顯優點有(  )。

  A.如果市場出現動蕩,公開喊價系統的市場基礎更加穩定

  B.提高了交易速度,降低了交易成本

  C.具備更高的市場透明度和較低的交易差錯率

  D.可以部分取代交易大廳和經紀人

  4.下列商品,不屬于上海期貨交易所上市品種的是(  )。

  A.銅

  B.鋁

  C.白砂糖

  D.天然橡膠

  5.我國期貨市場走過了十多年的發展歷程,經過(  )年和1998年以來的兩次清理整頓,進入了規范發展階段。

  A.1990

  B.1992

  C.1993

  D.1995

  6.一般情況下,有大量投機者參與的期貨市場,流動性(  )。

  A.非常小

  B.非常大

  C.適中

  D.完全沒有

  7.一般情況下,同一種商品在期貨市場和現貨市場上的價格變動趨勢(  )。

  A.相反

  B.相同

  C.相同而且價格之差保持不變

  D.沒有規律

  8.生產經營者通過套期保值并沒有消除風險,而是將其轉移給了期貨市場的風險承擔者即(  )。

  A.期貨交易所

  B.其他套期保值者

  C.期貨投機者

  D.期貨結算部門

  9.(  )能反映多種生產要素在未來一定時期的變化趨勢,具有超前性。

  A.現貨價格

  B.期貨價格

  C.遠期價格

  D.期權價格

  10.下列屬于期貨市場在微觀經濟中的作用的是(  )。

  A.促進本國經濟國際化

  B.利用期貨價格信號,組織安排現貨生產

  C.為政府制定宏觀經濟政策提供參考

  D.有助于市場經濟體系的建立與完善

  答案與解析

  1.【答案】B

  【解析】1972年5月,芝加哥商業交易所(CME)設立了國際貨幣市場分部(IMM),首次推出包括英鎊、加拿大元、西德馬克、法國法郎、日元和瑞士法郎等在內的外匯期貨合約。

  2.【答案】D

  【解析】期貨交易和遠期交易的區別有交易對象不同、功能作用不同、履約方式不同、信用風險不同和保證金制度不同。遠期交易是期貨交易的雛形,期貨交易是在遠期交易的基礎上發展起來的.。

  3.【答案】A

  【解析】BCD三項描述的是電子化交易的優勢。

  4.【答案】C

  【解析】白砂糖屬于鄭州商品交易所上市品種。

  5.【答案】C

  【解析】針對期貨市場盲目發展的局面,1993年11月4日,國務院下發《關于制止期貨市場盲目發展的通知》,開始了第一次清理整頓工作。在這一次清理整頓行動中,最終有15家交易所被確定為試點交易所,一些交易品種也因種種原因被停止交易。1998年8月1日,國務院下發《國務院關于進一步整頓和規范期貨市場的通知》,開始了第二次清理整頓工作。在這次清理整頓中,15家交易所被壓縮合并為3家,交易品種也相應減少。

  6.【答案】B

  【解析】投機成份的多少,是決定期貨市場流動性的重要因素。投機者數量多,則流動性大;反之,則流動性小。

  7.【答案】B

  【解析】對于同一種商品來說,在現貨市場和期貨市場同時存在的情況下,在同一時空內會受到相同的經濟因素的影響和制約,因而一般情況下兩個市場的價格變動趨勢相同,并且隨著期貨合約臨近交割,現貨價格與期貨價格趨于一致。

  8.【答案】C

  【解析】生產經營者通過套期保值來規避風險,但套期保值并不是消滅風險,而只是將其轉移,轉移出去的風險需要有相應的承擔者,期貨投機者正是期貨市場的風險承擔者。

  9.【答案】B

  【解析】期貨交易所形成的未來價格信號能反映多種生產要素在未來一定時期的變化趨勢,具有超前性。

  10.【答案】B

  【解析】期貨市場在微觀經濟中的作用體現在:鎖定生產成本,實現預期利潤;利用期貨價格信號,組織安排現貨生產;期貨市場拓展現貨銷售和采購渠道;期貨市場促使企業關注產品質量問題。

  期貨人員從業資格考試試題 3

  2018期貨從業資格考試期貨基礎知識練習題四

  11.期貨交易與現貨交易在( )方面是不同的

  A.交割時間

  B.交易對象

  C.交易目的

  D.結算方式

  12.以下關于我國期貨市場期貨品種的交易代碼表述正確的有( )

  A.小麥合約的交易代碼為WT

  B.鋁合約為AL

  C.天然橡膠合約為M

  D.豆粕合約為RU

  13.由股票衍生出來的金融衍生品有( )

  A.股票期貨

  B.股票指數期貨

  C.股票期權

  D.股票指數期權

  14.期貨市場可以為生產經營者( )價格風險提供良好途徑

  A.規避

  B.轉移

  C.分散

  D.消除

  15.關于鄭州商品交易所的小麥期貨合約,以下表述正確的有( )

  A.交易單位為10噸/手

  B.報價單位為元(人民幣)/噸

  C.合約交割月份為每年的l、3、5、7、9、11月

  D.最后交易日交割月第七個營業日

  16.目前全球最大的商品期貨品種石油期貨主要集中在哪幾個交易所交易( )

  A.美國紐約商業交易所

  B.英國倫敦國際石油交易所

  C.芝加哥商業交易所

  D.芝加哥期貨交易所

  17.下列商品中,( )不適合開展期貨交易

  A.西瓜

  B.白銀

  C.電腦芯片

  D.活牛

  18.最為活躍的利率期貨主要有以下哪幾種( )

  A.芝加哥商業交易所(CME)的3個月期歐洲美元利率期貨合約

  B.芝加哥期貨交易所(CBOT)的長期國庫券

  C.芝加哥期貨交易所(CBof)的`10年期國庫券期貨合約

  D.EUREX的中期國債期貨

  19關于大連商品交易所的豆粕期貨合約,以下表述正確的有( )

  A.合約交割月份為每年的l、3、5、8、9、11月

  B.最后交割日是最后交易日后第四個交易日(遇法定節假日順延)

  C.交易手續費為4元/手

  D.最后交易日是合約月份第十個交易日

  20.以下屬于期貨合約主要條款的有( )

  A.合約名稱

  B.交易單位

  C.報價單位

  D.每日價格最大波動限制

  11.ABCD 12.AB 13.ABCD14.ABC 15.ABC 16.AB 17.AC 18.ABC 19.ABC 20.ABCD

  期貨人員從業資格考試試題 4

  2018期貨從業資格考試期貨提分練習題5

  1990年10月12日,( )正式開業,逐漸引入期貨交易機制,邁出了中國期貨市場發展的第一步。

  A.大連商品交易所

  B.上海金屬交易所

  C.鄭州糧食批發市場

  D.深圳有色金屬交易所

  【答案】C

  1990年10月12日,鄭州糧食批發市場經國務院批準,以現貨交易為基礎,引入期貨交易機制,作為我國第一個商品期貨市場開始起步。

  期貨交易中的“杠桿機制”產生于( )制度。

  A.無負債結算

  B.強行平倉

  C.漲跌平倉

  D.保證金

  【答案】D

  期貨交易實行保證金制度。交易者在買賣期貨合約時按合約價值的一定比率繳納保證金(一般為5%~15%)作為履約保證,即可進行數倍于保證金的交易。這種以小博大的保證金交易,也被稱為“杠桿交易”。

  ( )是目前我國期貨市場上存在的期貨合約。

  A.大連商品交易所硬冬白小麥期貨合約

  B.上海期貨交易所燃料油期貨合約

  C.上海期貨交易所線型低密度聚乙烯期貨合約

  D.鄭州商品交易所黃大豆1號期貨合約

  【答案】B

  截至2012年12月3日,上市交易的期貨品種有29個,如下表所示:

  會員大會是會員制期貨交易所的( )。

  A.管理機構

  B.常設機構

  C.監管機構

  D.權力機構

  【答案】D

  會員制期貨交易所的權力機構是由全體會員組成的會員大會,理事會是會員大會的常設機構,按照國際慣例,理事會由交易所全體會員通過會員大會選舉產生。

  以下關于我國期貨交易所的描述不正確的是( )。

  A.交易所參與期貨價格的形成

  B.交易所以其全部財產承擔民事責任

  C.會員制交易所不以營利為目的

  D.交易所是專門進行標準化期貨合約的.買賣的場所

  【答案】A

  期貨交易所是為期貨交易提供場所、設施、相關服務和交易規則的機構。它自身并不參與期貨交易。在現代市場經濟條件下,期貨交易所已成為具有高度系統性和嚴密性、高度組織化和規范化的交易服務組織。《期貨交易管理條例》規定,期貨交易所不以營利為目的,按照其章程的規定實行自律管理。期貨交易所以其全部財產承擔民事責任。

  在我國,期貨公司的職能不包括( )。

  A.對客戶賬戶進行管理

  B.向客戶融資

  C.當客戶的交易顧問

  D.向客戶追繳保證金

  【答案】B

  期貨公司作為場外期貨交易者與期貨交易所之間的橋梁和紐帶,屬于非銀行金融服務機構。其主要職能包括:①根據客戶指令代理買賣期貨合約、辦理結算和交割手續;②對客戶賬戶進行管理,控制客戶交易風險;③為客戶提供期貨市場信息,進行期貨交易咨詢,充當客戶的交易顧問等。

  我國銅期貨合約的交易代碼是( )。

  A.RU

  B.ZN

  C.CU

  D.M

  【答案】C

  為便于交易,交易所對每一期貨品種都規定了交易代碼。如我國期貨市場中,陰極銅合約的交易代碼為CU,鋁合約的交易代碼為AL,小麥合約的交易代碼為WT,豆粕合約的交易代碼為M,天然橡膠合約的交易代碼為RU,燃料油合約的交易代碼為FU,黃金合約的交易代碼為AU。

  某日,某期貨合約的收盤價是17210元/噸,結算價為17240元/噸,該合約的每日最大波動幅度為±3%,最小變動價位為10元/噸,則該期貨合約下一交易日漲停板價格是( )元/噸。

  A.17757

  B.17750

  C.17726

  D.17720

  【答案】B

  在我國期貨市場,每日價格最大波動限制設定為合約上一交易日結算價的一定百分比,該期貨合約下一交易日漲停板價格=17240×(1+3%)=17757.2(元/噸),但該期貨最小變動價位為10元/噸,所以為17750元/噸。

  下列不屬于期貨交易所風險控制制度的是( )。

  A.每日無負債結算制度

  B.持倉限額和大戶報告制度

  C.定點交割制度

  D.保證金制度

  【答案】C

  為了維護期貨交易的“公開、公平、公正”原則與期貨市場的高效運行,對期貨市場實施有效的風險管理,期貨交易所制定了相關制度與規則。主要包括:保證金制度、當日無負債結算制度、漲跌停板制度、持倉限額及大戶報告制度、強行平倉制度、風險警示制度、信息披露制度等基本制度。

  在我國,為了防止交割中可能出現的違約風險,交易保證金比率一般( )。

  A.隨著交割期臨近而提高

  B.隨著交割期臨近而降低

  C.隨著交割期臨近或高或低

  D.不隨交割期臨近而調整

  【答案】A

  交易所對期貨合約上市運行的不同階段規定不同的交易保證金比率。一般來說,距交割月份越近,交易者面臨到期交割的可能性就越大,為了防止實物交割中可能出現的違約風險,促使不愿進行實物交割的交易者盡快平倉了結,交易保證金比率隨著交割臨近而提高。

  目前我國期貨交易所采用的交易方式是( )。

  A.做市商交易

  B.柜臺(OTC)交易

  C.公開喊價交易

  D.計算機撮合成交

  【答案】D

  競價方式主要有公開喊價方式和計算機撮合成交兩種方式。國內期貨交易所均采用計算機撮合成交方式。

  我國期貨交易所開盤價集合競價每一交易日開市前( )分鐘內進行。

  A.10

  B.8

  C.5

  D.4

  【答案】C

  我國期貨交易所開盤價由集合競價產生。開盤價集合競價在某品種某月份合約每一交易日開市前5分鐘內進行。其中,前4分鐘為期貨合約買、賣價格指令申報時間,后1分鐘為集合競價撮合時間,開市時產生開盤價。

  我國燃料油合約的交割日期是( )。

  A.最后交易日后第3個交易日

  B.合約交割月份的第1個交易日至最后交易日

  C.最后交易日后第4個交易日

  D.最后交易日后連續5個工作日

  【答案】D

  我國上海期貨交易所燃料油合約的交割日期是最后交易日后連續5個工作日,交割方式為實物交割。

  大多數期貨交易都是通過( )的方式了結履約責任。

  A.實物交割

  B.現金交割

  C.期貨轉現貨

  D.對沖平倉

  【答案】D

  由于在期貨交易的實際操作中,大多數期貨交易都是通過對沖平倉的方式了結履約責任,進入交割環節的比重非常小,所以交割環節并不是交易流程中的必經環節。

  在我國商品期貨市場上,一般客戶的結算通過( )進行。

  A.期貨交易所

  B.結算公司

  C.交易所的期貨公司會員

  D.交易所的非期貨公司會員

  【答案】C

  在我國鄭州商品交易所、大連商品交易所和上海期貨交易所,交易所只對結算會員進行結算,期貨公司會員根據期貨交易所的結算結果對客戶進行結算。

  買入套期保值是為了( )。

  A.回避現貨價格上漲的風險

  B.回避期貨價格下跌的風險

  C.獲得現貨價格上漲的收益

  D.獲得期貨價格下跌的收益

  【答案】A

  買入套期保值的目的是防范現貨市場價格上漲風險。賣出套期保值的是為了回避現貨市場價格下跌的風險。

  期貨人員從業資格考試試題 5

  2018期貨從業資格《期貨基礎知識》精選題及答案(六)

  1.當標的物價格在損益平衡點以上時(不計交易費用),買進看跌期權的損失(  )。[2010年6月真題]

  A.不會隨著標的物價格的上漲而變化

  B.隨著執行價格的上漲而增加

  C.隨著標的物價格的上漲而減少

  D.隨著標的物價格的上漲而增加,最大至權利金

  【解析】買入看跌期權后,買方就鎖定了自己的風險,即如果標的物價格髙于執行價格,也就是在損益平衡點以上,則放棄期權,其最大風險是權利金;如果標的物價格在執行價格與損益平衡點(執行價格-權利金)之間,則會損失部分權利金;如果標的物價格在損益平衡點以下,則買方可以較髙的執行價格賣出,只要價格一直下跌,就一直獲利。

  2.投資者預期后市看漲,既不想支付交易保證金,也不愿意承擔較大風險時,應該首選(  )策略。[2010年6月真題]

  A.賣出看跌期權

  B.買進看跌期權

  C.賣出看漲期權

  D.買進看漲期權

  【解析】預期后市看漲,投資者應當賣出看跌期權或者買進看漲期權。選擇買進看漲期權的買者只享受是否執行期權的權利,而不必承擔執行期權的義務如果市價與買者預期相反,則不必執行期權,只損失少量的期權費用,避免了風險;而如果賣出看跌期權,若市價與預期相反,投資者必須執行期權,可能會遭受巨大的損失。所以投資者預期后市看漲,既不想支付交易保證金,也不愿意承擔較大風險時,應該首選買進看漲期權策略。

  3.某投資者以100點權利金買入某指數看漲期權合約一張,執行價格為1500點,當相應的指數(  )時,該投資者行使期權可以不虧。(不計交易費用)[2010年5月真題]

  A.小于等于1600點

  B.小于等于1500點

  C.大于等于1500點

  D.大于等于1600點

  【解析】買進看漲期權損益平衡點為:執行價格+權利金-1500+100=1600(點),當相應指數多1600點時,買進看漲期權者行使期權可以不虧。

  4.一般地,市場處于熊市過程,發現隱含價格波動率相對較低時,應該首選(  )策略。

  A.賣出看跌期權

  B.買進看跌期權

  C.賣出看漲期權

  D.買進看漲期權

  【解析】買進看跌期權(LongPut)的運用情形包括:①預測后市將要大跌或正在下跌,可以利用看跌期權來捕捉價格急跌所帶來的利潤;②市場波動率正在擴大;③熊市,隱含價格波動率低(LowImpliedVolatility)。

  5.關于買進看跌期權的盈虧平衡點(不計交易費用),以下說法正確的是(  )。

  A.盈虧平衡點=執行價格+權利金

  B.盈虧平衡點=期權價格-執行價掎

  C.盈虧平衡點=期權價格+執行價格

  D.盈虧平衡點=執行價格-權利金

  【解析】期權盈虧平衡點是標的資產的某一市場價格,該價格使得叉行期權獲得收益等于付出成本(權利金)。對于看跌期權而言,執行期權收益-執行價格-標的資產市場價格,因而盈虧平衡點應滿足:執行價格-盈虧平衡點=權利金,則盈虧平衡點=執行價格-權利金。

  6.如不計交易費用,買入看漲期權的最大虧損為(  )。

  A.杈利金

  B.標的資產的跌幅

  C.執行價格

  D.標的資產的漲幅

  【解析】看漲期權的買方的收益=標的資產價格-執行價格-權利金。當標的資產價格- 執行價格多權利金,買方執行期權,其收益>0;當0<標的資產價格-執行價格<權利 金,買方收益<0,但此時執行期權的虧損<不執行期權的虧損(權利金);當標的資產 價格<執行價格,期權內涵價值為零,買方不執行期權,其虧損為權利金。

  7.中國某大豆進口商,在5月份即將從美國進口大豆,為了防止價格上漲,2月10日該進口商在CBOT買入40手敲定價格為660美分/蒲式耳的5月大豆的看漲期權,權利金為10美分/蒲式耳。當時CBOT5月大豆的期貨價格為640美分/蒲式耳。當期貨價格漲到(  )美分/蒲式耳時,該進口商的期權能夠達到損益平衡點。

  A.640

  B.65a

  C.670

  D.680

  【解析】買進看漲期權的損益平衡點=執行價格+權利金=660+10=670(美分/蒲式耳)。

  8.買人看漲期權實際上相當于確定了一個(  ),從而鎖定了風險。

  A.最髙的.賣價最低的賣價

  C.最髙的買價

  D.最低的買價

  9.下列交易中,盈利隨著標的物價格上漲而增加的是(  )。

  A.買入看漲期權

  B.賣出看漲

  C.買入看跌期權

  D.賣出看跌期權

  10.3月份,大豆現貨的價格為650美分/蒲式耳。某經銷商需要在6月購買大豆,為防止價格上漲,以105美分/蒲式耳的價格買人執行價格為700美分/蒲式耳的7月份大豆看漲期權。到6月份,大豆現貨價格上漲至820美分/蒲式耳,期貨價格上漲至850美分/蒲式耳,且該看漲期權價格也升至300美分/蒲式耳。該經銷商將期權平倉并買進大豆現貨,則實際采購大豆的成本為(  )美分/蒲式耳。

  A.625

  B.650

  C.655

  D.700

  【解析】將該看漲期權平倉,即以300美分/蒲式耳的價格賣出一張7月份大豆看漲期權,由此獲得權利金的價差收益195美分/蒲式耳(300-105=195),則實際采購大豆的成本為625美分/蒲式耳(820-195=625)。

  期貨人員從業資格考試試題 6

  2018期貨從業資格考前練習試題及解析三

  1[單選題]一組趨勢向下的8浪結構結束之后,繼續向下調整,這一調整可能會以什么樣的浪形結構進行調整才算完成再次的探底,從而獲得一次較大的反彈( )。

  A.調整3浪

  B.調整5浪

  C.調整8浪

  D.以上都不對

  參考答案:B

  參考解析:經過了5浪下跌、3浪上調后,應該再開始5浪下跌。故此題選B。

  2[單選題]在正向市場上,交易者賣出5月白糖期貨合約同時買人9月白糖期貨合約,則該交易者預期( )。

  A.未來價差不確定

  B.未來價差不變

  C.未來價差擴大

  D.未來價差縮小

  參考答案:C

  參考解析:該交易者從事的是正向市場熊市套利,價差擴大時盈利。故此題選C。

  3[單選題]股指期貨爆倉是指股指期貨投資者的( )。

  A.賬戶風險度達到80%

  B.賬戶風險度達到100%

  C.權益賬戶小于0

  D.可用資金賬戶小于0,但是權益賬戶大于0

  參考答案:C

  參考解析:爆倉是指權益賬戶小于0。故此題選C。

  4[單選題]下列關于對沖基金的說法錯誤的是( )。

  A.共同基金即是對沖過的基金

  B.對沖基金是采取公開募集方式以避開管制,并通過大量金融工具投資獲取高回報率的共同基金

  C.對沖基金可以通過做多、做空以及進行杠桿交易(即融資交易)等方式,投資于包括衍生工具、外幣和外幣證券在內的任何資產品種

  D.對沖基金是一種集合投資,將所有合伙人的資本集合起來進行交易

  參考答案:B

  參考解析:對沖基金,即一家聚集非常富有且有風險意識的少量客戶的資金,采取私募方式(采用有限合伙的形式)以避開管制,也就是說,對沖基金通常是指不受監管的組合投資計劃。故本題選B。

  5[單選題]期貨中介機構不可以( )。

  A.設計期貨合約

  B.代理客戶人市交易

  C.提供期貨交易咨詢

  D.普及期貨交易知識

  參考答案:A

  參考解析:期貨中介機構為期貨投資者服務,它連接期貨投資者和期貨交易所及其結算組織機構,在期貨市場中發揮著重要作用:①克服了期貨交易中實行的'會員交易制度的局限性;②經過期貨經紀機構的中介作用,期貨交易所可以集中精力管理有限的交易所會員,而把廣大投資者管理的職能轉交給期貨中介機構,使得期貨交易所和期貨中介機構雙方能以財權為基礎劃分事權,雙方各負其責;③代理客戶入市交易;④對客戶進行期貨交易知識的培訓,向客戶提供市場信息、市場分析,提供相關咨詢服務,并在可能的情況下提出有利的交易機會;⑤普及期貨交易知識,傳播期貨交易信息,提供多種多樣的期貨交易服務。故本題選A。

  6[單選題]外匯掉期交易的特點不包括( )。

  A.通常屬于場外衍生品

  B.期初基本不改變交易者資產規模

  C.能改變外匯頭寸期限

  D.通常來說,外匯掉期期末交易時匯率無法確定。

  參考答案:D

  參考解析:外匯掉期期末交易時匯率=即期匯率+升貼水。故此題選D。

  7[單選題]某投機者在1ME銅期貨市場進行蝶式套利,他應該買入5手3月1ME銅期貨合約,同時賣出8手5月1ME銅期貨合約,再( )。

  A.在第二天買入3手7月1ME銅期貨合約

  B.同時賣出3手1月1ME銅期貨合約

  C.同時買人3手7月1ME銅期貨合約

  D.在第二天買入3手1月1ME銅期貨合約

  參考答案:C

  參考解析:蝶式套利是由共享居中交割月份一個牛市套利和一個熊市套利組合而成。該投機者在1ME銅期貨市場進行蝶式套利,他應該買入5手3月1ME銅期貨合約,同時賣出8手5月1ME銅期貨合約,再同時買入3手7月1ME銅期貨合約。故此題選C。

  8[單選題]若市場處于反向市場,多頭投機者應( )。

  A.買人交割月份較遠的合約

  B.賣出交割月份較近的合約

  C.買入交割月份較近的合約

  D.賣出交割月份較遠的合約

  參考答案:A

  參考解析:若市場處于反向市場,做多頭的投機者應買入交割月份較遠的遠期月份合約,行情看漲同樣可以獲利,行情看跌時損失較少。故此題選A。

  9[單選題]期貨交易所對期貨交易、結算、交割資料的保存期限應當不少于( )年。

  A.10

  B.5

  C.15

  D.20

  參考答案:D

  參考解析:《期貨交易所管理辦法》規定,期貨交易所應當以適當方式發布下列信息:①即時行情;②持倉量、成交量排名情況;③期貨交易所交易規則及其實施細則規定的其他信息。期貨交易涉及商品實物交割的,期貨交易所還應當發布標準倉單數量和可用庫容情況。期貨交易所應當編制交易情況周報表、月報表和年報表,并及時公布。期貨交易所對期貨交易、結算、交割資料的保存期限應當不少于20年。故本題選D。

  10[單選題]股指期貨交易的對象是( )。

  A.標的指數股票組合

  B.存續期限內的股指期貨合約

  C.標的指數ETF份額

  D.股票價格指數

  參考答案:B

  參考解析:股指期貨交易的對象是存續期限內的股指期貨合約。故此題選B。

  期貨人員從業資格考試試題 7

  2018期貨從業資格《期貨基礎知識》精選題及答案(三)

  第1題

  滬深300股指期貨以期貨合約最后( )小時成交價格按照成交量的加權平均價作為當日結算價。

  A.1

  B.2

  C.3

  D.4

  參考答案:A

  參考解析:滬深300股指期貨以期貨合約最后1小時成交價格按照成交量的加權平均價作為當日結算價。

  第2題

  ( )是指在一定時間和地點,在各種價格水平下賣方愿意并能夠提供的產品數量。

  A.價格

  B.消費

  C.需求

  D.供給

  參考答案:D

  參考解析:供給是指在一定時間和地點,在各種價格水平下賣方愿意并能夠提供的產品數量。

  第3題

  期貨交易所會員每天應及時獲取期貨交易所提供的結算數據,做好核對工作,并將之妥善保存,該數據應至少保存( )。

  A.1年

  B.2年

  C.10年

  D.20年

  參考答案:B

  參考解析:期貨交易所會員每天應及時獲取期貨交易所提供的結算數據,做好核對工作,并將之妥善保存,該數據應至少保存2年,但對有關期貨交易有爭議的,應當保存至該爭議消除時為止。

  第4題

  當判斷基差風險大于價格風險時,( )。

  A.仍應避險

  B.不應避險

  C.可考慮局部避險

  D.無所謂

  參考答案:B

  參考解析:套期保值是利用期貨的價差來彌補現貨的價差,即以基差風險取代現貨市場的價差風險。當判斷基差風險大于價格風險時,不應避險。

  第5題

  日前,我國上市交易的ETF衍生品包括( )。

  A.ETF期貨

  B.ETF期權

  C.ETF遠期

  D.ETF互換

  參考答案:B

  參考解析:2015年1月9日,中國證監會正式發布了《股票期權交易試點管理辦法》及配套規則,并宣布批準上海證券交易所開展股票期權交易試點,試點產品為上證50ETF期權。2015年2月9日,上證50ETF期權正式上市交易。

  第6題

  下列會導致持倉量減少的情況是( )。

  A.買方多頭開倉,賣方多頭平倉

  B.買方空頭平倉,賣方多頭平倉

  C.買方多頭開倉,賣方空頭平倉

  D.買方空頭開倉,賣方空頭平倉

  參考答案:B

  參考解析:買方空頭平倉,賣方多頭平倉會導致持倉量減少。

  第7題

  當市場出現供給不足、需求旺盛的情形,導致較近月份的合約價格上漲幅度大于較遠期的上漲幅度,或者較近月份的.合約價格下跌幅度小于較遠期的下跌幅度,無論是正向市場還是反向市場,在這種情況下,買入較近月份的合約同時賣出遠期月份的合約進行套利,盈利的可能性比較大,我們稱這種套利為( )。

  A.買進套利

  B.賣出套利

  C.牛市套利

  D.熊市套利

  參考答案:C

  參考解析:當市場出現供給不足需求旺盛的情形,導致較近月份的合約價格上漲幅度大于較遠期的上漲幅度,或者較近月份的合約價格下降幅度小于較遠期的下跌幅度,無論是正向市場還是反向市場,在這種情況下,買入較近月份的合約同時賣出遠期月份的合約進行套利,盈利的可能性比較大,我們稱這種套利為牛市套利。當市場出現供給過剩、需求相對不足時,一般來說,較近月份的合約價格下降幅度往往要大于較遠期合約價格的下降幅度,或者較近月份的合約價格上升幅度小于較遠期合約價格的上升幅度。無論是在正向市場還是在反向市場,在這種情況下,賣出較近月份合約同時買入遠期月份合約進行套利,盈利的可能性比較大,我們稱這種套利為熊市套利。

  第8題

  止損單中價格的選擇可以利用( )確定。

  A.有效市場理論

  B.資產組合法

  C.技術分析法

  D.基本分析法

  參考答案:C

  參考解析:止損單中價格的選擇可以利用技術分析法確定。

  第9題

  看漲期權空頭的損益平衡點(不計交易費用)為( )

  A.標的物的價格+執行價格

  B.標的物的價格-執行價格

  C.執行價格+權利金

  D.執行價格-權利金

  參考答案:C

  參考解析:漲期權空頭即賣出看漲期權,賣出看漲期權的損益平衡點為執行價格+權利金。

  第10題

  ( )通常只進行當日的買賣,一般不會持倉過夜。

  A.長線交易者

  B.短線交易者

  C.當日交易者

  D.搶帽子者

  參考答案:C

  參考解析:當日交易者通常只進行當日的買賣,一般不會持倉過夜。

  期貨人員從業資格考試試題 8

  2018期貨從業資格考前練習試題及解析九

  1、某投資者買進執行價格為280 美分/蒲式耳的7 月小麥看漲期權,權利金為15 美分/蒲式耳,賣出執行價格為290 美分/蒲式耳的小麥看漲期權,權利金為11 美分/蒲式耳。則其損益平衡點為( )美分/蒲式耳。

  A、290

  B、284

  C、280

  D、276

  答案:B

  解析:如題,期權的投資收益來自于兩部分:權利金收益和期權履約收益。在損益平衡點處,兩個收益正好相抵。

  (1)權利金收益=-15+11=-4,因此期權履約收益為4

  (2)買入看漲期權,價越高贏利越多,即280以上;賣出看漲期權,最大收益為權利金,高于290會被動履約,將出現虧損。兩者綜合,在280-290 之間,將有期權履約收益。而期權履約收益為4,因此損益平衡點為280+4=284。

  2、某投資者在5 月2 日以20 美元/噸的權利金買入9 月份到期的執行價格為140 美元/噸的小麥看漲期權合約。同時以10 美元/噸的權利金買入一張9 月份到期執行價格為130 美元/噸的小麥看跌期權。9 月時,相關期貨合約價格為150 美元/噸,請計算該投資人的投資結果(每張合約1 噸標的物,其他費用不計)

  A、-30 美元/噸

  B、-20 美元/噸

  C、10 美元/噸

  D、-40 美元/噸

  答案:B

  解析:如題,期權的投資收益來自于兩部分:權利金收益和期權履約收益。在損益平衡點處,兩個收益正好相抵。

  (1)權利金收益=-20-10=-30;(2)買入看漲期權,當現市場價格150>執行價格140,履行期權有利可圖(以較低價格買到現價很高的商品),履約盈利=150-140=10;買入看跌期權,當現市場價格150>執行價格130,履約不合算,放棄行權。因此總收益=-30+10=-20。

  3、某投資者在某期貨經紀公司開戶,存入保證金20 萬元,按經紀公司規定,最低保證金比例為10%。該客戶買入100 手(假定每手10 噸)開倉大豆期貨合約,成交價為每噸2800 元,當日該客戶又以每噸2850 的價格賣出40 手大豆期貨合約。當日大豆結算價為每噸2840元。當日結算準備金余額為( )。

  A、44000

  B、73600

  C、170400

  D、117600

  答案:B

  解析:(1)平當日倉盈虧=(2850-2800)×40×10=20000 元

  當日開倉持倉盈虧=(2840-2800)×(100-40)×10=24000 元

  當日盈虧=20000+24000=44000 元

  以上若按總公式計算:當日盈虧=(2850-2840)×40×10+(2840-2800)×100×10=44000 元

  (2)當日交易保證金=2840×60×10×10%=170400 元

  (3)當日結算準備金余額=200000-170400+44000=73600 元。

  4、某交易者在5 月30日買入1手9 月份銅合約,價格為17520 元/噸,同時賣出1 手11月份銅合約,價格為17570 元/噸,該交易者賣出1手9 月份銅合約,價格為17540元/噸,同時以較高價格買入1 手11 月份銅合約,已知其在整個套利過程中凈虧損100 元,且假定交易所規定1 手=5 噸,試推算7 月30 日的11 月份銅合約價格( )。

  A、17600

  B、17610

  C、17620

  D、17630

  答案:B

  解析:本題可用假設法代入求解,設7 月30 日的11 月份銅合約價格為X

  如題,9 月份合約盈虧情況為:17540-17520=20 元/噸

  10月份合約盈虧情況為:17570-X

  總盈虧為:5×20+5×(17570-X)=-100,求解得X=17610。

  5、如果名義利率為8%,第一季度計息一次,則實際利率為( )。

  A、8%

  B、8.2%

  C、8.8%

  D、9.0%

  答案:B

  解析:此題按教材有關公式,實際利率i=(1+r/m)m-1,實際利率=[1+8%/4]4次方 –1=8.2%。

  6、假設年利率為6%,年指數股息率為1%,6月30 日為6 月期貨合約的交割日,4 月1 日的現貨指數分別為1450 點,則當日的期貨理論價格為( )。

  A、1537.02

  B、1486.47

  C、1468.13

  D、1457.03

  答案:C

  解析:如題,期貨理論價格=現貨價格+期間資金成本-期間收益=1450+1450×6%/4-1450×1%/4=1468.13。

  7、在( )的情況下,買進套期保值者可能得到完全保護并有盈余。

  A、基差從-20 元/噸變為-30 元/噸

  B、基差從20 元/噸變為30 元/噸

  C、基差從-40 元/噸變為-30 元/噸

  D、基差從40 元/噸變為30 元/噸

  答案:AD

  解析:如題,按照強賣盈利原則,弱買也是盈利的。按照題意,須找出基差變弱的操作(畫個數軸,箭頭朝上的為強,朝下為弱):A 是變弱,B 變強,C變強,D 變弱。

  8、面值為100 萬美元的`3 個月期國債,當指數報價為92.76 時,以下正確的是( )。

  A、年貼現率為7.24%

  B、3 個月貼現率為7.24%

  C、3 個月貼現率為1.81%

  D、成交價格為98.19 萬美元

  答案:ACD

  解析:短期國債的報價是100-年貼現率(不帶百分號)。因此,按照題目條件可知,年貼現率=100-92.76=7.24,加上百分號,A對;年貼現率折算成月份,一年有12 月,即4 個3 月,所以3 個月貼現率=7.24%/4=1.81%,C 對;成交價格=面值× (1-3 個月貼現率)=100 萬×(1-1.81%)=98.19 萬,D對。

  9、在五月初時,六月可可期貨為$2.75/英斗,九月可可期貨為$3.25/英斗,某投資人賣出九月可可期貨并買入六月可可期貨,他最有可能預期的價差金額是( )。

  A、$ 0.7

  B、$ 0.6

  C、$ 0.5

  D、$ 0.4

  答案:D

  解析:由題意可知該投資者是在做賣出套利,因此當價差縮小,該投資者就會盈利。目前的價差為0.5.因此只有小于0.5 的價差他才能獲利。

  10、某投資者以2100元/噸賣出5 月大豆期貨合約一張,同時以2000 元/噸買入7 月大豆合約一張,當5 月合約和7 月合約價差為( )時,該投資人獲利。

  A、150

  B、50

  C、100

  D、-80

  答案:BD

  解析:此題,為賣出套利,當價差縮小時將獲利。如今價差為2100-2000=100,因此價差小于100時將獲利,因此應當選BD。

  期貨人員從業資格考試試題 9

  2018期貨從業資格考試期貨基礎知識練習題三

  1.期貨交易中套期保值的作用是( )

  A.消除風險

  B.轉移風險

  C.發現價格

  D.交割實物

  2.期貨合約與現貨合同、現貨遠期合約的最本質區別是( )

  A.期貨價格的超前性

  B.占用資金的不同

  C.收益的不同

  D.期貨合約條款的.標準化

  3.國際上最早的金屬期貨交易所是( )

  A.倫敦國際金融交易所(LIFFE)

  B.倫敦金屬交易所(LME)

  C.紐約商品交易所(COMEX)

  D.東京工業品交易所(TOCOM)

  4.上海期貨交易所的期貨結算部門是( )

  A.附屬于期貨交易所的相對獨立機構

  B.交易所的內部機構

  C.由幾家期貨交易所共同擁有

  D.完全獨立于期貨交易所

  5.理事會的權利包括( )

  A.交易權利

  B.決定交易所員工的工資

  C.召集會員大會

  D.管理期貨交易所日常事務

  6.公司制期貨交易所的機構設置不包含( )

  A.理事會

  B.監事會

  C.董事會

  D.股東大會

  7.一般情況下,結算會員收到通知后必須在( )將保證金交齊,否則不能繼續交易

  A.七日內

  B.三日內

  C.次日交易所開市前

  D.當日交易結束前

  8.下列對期貨經紀公司營業部的錯誤理解是( )

  A.營業部的民事責任由經紀公司承擔

  B.不得超過經紀公司授權范圍開展業務

  C.營業部不具有法人資格

  D.經紀公司無須對營業部實行統一管理

  9.我國期貨經紀公司不能夠( )

  A.對客戶賬戶進行管理,控制交易風險

  B.保證客戶取得利潤

  C.充當客戶的交易顧問

  D.為客戶提供期貨市場信息

  10.不以營利為目的的期貨交易所是( )

  A.合作制期貨交易所

  B.合伙制期貨交易所

  C.會員制期貨交易所

  D.公司制期貨交易所

  1.B 2.D 3.B 4.B 5.C 6.A 7.C 8.D 9.B 10.C

  期貨人員從業資格考試試題 10

  2018期貨從業資格考試期貨提分練習題10

  16.(  )能同時鎖定現貨市場和期貨市場風險,節約期貨交割成本并解決違約問題。

  A.平倉后購銷現貨

  B.遠期交易

  C.期轉現交易

  D.期貨交易

  17.(  )是某一特定地點某種商品或資產的現貨價格與相同商品或資產的某一特定期貨合約價格間的價差。

  A.保值額

  B.利率差

  C.盈虧額

  D.基差

  18.當一種期權處于深度實值狀態時,市場價格變動使它繼續增加內涵價值的可能性__________,使它減少內涵價值的可能性__________。(  )

  A.極小;極小

  B.極大;極大

  C.很小;較大

  D.較大;極小

  19.在期權交易中,買入看漲期權時最大的損失是(  )。

  A.零

  B.無窮大

  C.權利金

  D.標的資產的市場價格

  20.以某一期貨合約最后1小時成交價格按照成交量的加權平均價作為當日結算價的期貨交易所為(  )。

  A.鄭州商品交易所

  B.大連商品交易所

  C.上海期貨交易所

  D.中國金融期貨交易所

  21.買人套期保值是指套期保值者通過在期貨市場建立多頭頭寸,預期對沖其現貨商品或資產空頭,或者未來將(  )的商品或資產的價格上漲風險的操作。

  A.買入

  B.賣出

  C.轉贈

  D.互換

  22.影響出口量的因素不包括(  )。

  A.國際市場供求狀況

  B.內銷和外銷價格比

  C.國內消費者人數

  D.匯率

  23.1990年10月2日,伊拉克入侵科威特,國際市場上石油價格暴漲,這屬于(  )對期貨價格的影響。

  A.經濟波動和周期

  B.金融貨幣因素

  C.心理因素

  D.政治因素

  24.跨期套利是圍繞(  )的價差而展開的。

  A.不同交易所、同種商品、相同交割月份的期貨合約

  B.同一交易所、不同商品、不同交割月份的`期貨合約

  C.同一交易所、同種商品、不同交割月份的期貨合約

  D.同一交易所、不同商品、相同交割月份的期貨合約

  25.下列情形中,適合采取賣出套期保值策略的是(  )。

  A.加工制造企業為了防止日后購進原材料時價格上漲

  B.供貨方已簽訂供貨合同,但尚未購進貨源,擔心日后購進貨源時價格上漲

  C.需求方倉庫已滿,不能買入現貨,擔心日后購進現貨時價格上漲

  D.儲運商手頭有庫存現貨尚未出售,擔心日后出售時價格下跌

  26.(  ),我國第一家期貨經紀公司成立。

  A.1992年9月

  B.1993年9月

  C.1994年9月

  D.1995年9月

  27.某玻璃經銷商在鄭州商品交易所做賣出套期保值,在某月份玻璃期貨合約建倉20手(每手20噸),當時的基差為一20元/噸,平倉時基差為~50元/噸,則該經銷商在套期保值中(  )元。(不計手續費等費用)

  A.凈盈利6000

  B.凈虧損6000

  C.凈虧損12000

  D.凈盈利12000

  28.反向大豆提油套利的做法是(  )。

  A.購買大豆和豆粕期貨合約

  B.賣出豆油和豆粕期貨合約

  C.賣出大豆期貨合約的同時買進豆油和豆粕期貨合約

  D.購買大豆期貨合約的同時賣出豆油和豆粕期貨合約

  29.(  )是會員在交易所專用結算賬戶中確保合約履行的資金,是已被合約占用的保證金。

  A.結算準備金

  B.交易準備金

  C.結算保證金

  D.交易保證金

  30.(  )是指某一期貨合約當日最后一筆成交價格。

  A.收盤價

  B.最新價

  C.結算價

  D.最低價

  16.C。【解析】期轉現交易的優越性在于:第一,加工企業和生產經營企業利用期轉現可以節約期貨交割成本;可以靈活商定交貨品級、地點和方式;可以提高資金的利用效率。第二,期轉現比“平倉后購銷現貨”更便捷。第三,期轉現比遠期合同交易和期貨實物交割更有利。

  17.D。【解析】基差是某一特定地點某種商品或資產的現貨價格與相同商品或資產的某一特定期貨合約價格間的價差。

  18.C。【解析】當一種期權處于深度實值狀態時,市場價格變動使它繼續增加內涵價值的可能性很小,使它減少內涵價值的可能性較大。

  19.C。【解析】如果標的物價格下跌,則可放棄權利或低價轉讓看漲期權,其最大損失為全部權利金。

  20.D。【解析】中國金融期貨交易所規定,當日結算價是指某一期貨合約最后1小時成交價格按照成交量的加權平均價。

  21.A。【解析】買入套期保值是指套期保值者通過在期貨市場建立多頭頭寸,預期對沖其現貨商品或資產空頭,或者未來將買入的商品或資產的價格上漲風險的操作。

  22.C。【解析】出口量主要受國際市場供求狀況、內銷和外銷價格比、關稅和非關稅壁壘、匯率等因素的影響。

  23.D。【解析】政治因素會對期貨價格造成影響,如1990年10月2日,伊拉克入侵科威特,國際市場上石油價格暴漲。

  24.C。【解析】跨期套利是指在同一市場(即同一交易所)同時買入、賣出同種商品不同交割月份的期貨合約,以期在有利時機同時將這些期貨合約對沖平倉獲利。

  25.D。【解析】儲運商手頭有庫存現貨尚未出售,擔心日后出售時價格下跌應采取賣出套期保值策略。A、B、C項應采用買入套期保值策略。

  26.A。【解析】1992年9月,我國第一家期貨經紀公司——廣東萬通期貨經紀公司成立。

  27.C。【解析】基差變化為:-50-(-20)=-30(元/噸),即基差走弱30元/噸。進行賣出套期保值,如果基差走弱,兩個市場盈虧相抵后存在凈虧損。期貨合約每手為20噸,所以凈虧損=30×20×20=12000(元)。

  28.C。【解析】反向大豆提油套利是大豆加工商在市場價格反常時采用的套利。其做法是:賣出大豆期貨合約,買進豆油和豆粕的期貨合約,同時縮減生產,減少豆粕和豆油的供給量,三者之間的價格將會趨于正常,大豆加工商在期貨市場中的盈利將有助于彌補現貨市場中的虧損。

  29.D。【解析】交易保證金是會員在交易所專用結算賬戶中確保合約履行的資金,是已被合約占用的保證金。

  30.A。【解析】收盤價是指某一期貨合約當日最后一筆成交價格。

  期貨人員從業資格考試試題 11

  2018期貨從業資格考試期貨提分練習題4

  11. 在下列( )情況中,出現哪種情況將使賣出套期保值者出現虧損

  A.正向市場中,基差變大

  B.正向市場中,基差變小

  C.反向市場中,基差變大

  D.反向市場中,基差變小

  12. 下列哪些屬于正向市場( )

  A.期貨價格低于現貨價格

  B.期貨價格高于現貨價格

  C.近期月份合約價格低于遠期月份合約價格

  D.近期月份合約價格高于遠期月份合約價格

  13. 期貨價格構成要素包括( )

  A.商品生產成本

  B.期貨交易成本

  C.期貨商品流通費用

  D.預期利潤

  14. 在下列( )情況中,出現哪種情況將使買人套期保值者出現虧損

  A.正向市場中,基差變大

  B.正向市場中,基差變小

  C.反向市場中,基差變大

  D.反向市場中,基差變小

  15. 期貨市場上的套期保值可以分為( )最基本的操作方式

  A.生產者套期保值

  B.經銷商套期保值

  C.買入套期保值

  D.賣出套期保值

  16. 過度投機具有以下危害( )

  A.極易引起風險的集中和放大

  B.風險水平迅速上升

  C.導致不合理的期貨價格

  D.導致違約的發生

  17. 期貨交易者依照其交易目的的不同可分為( )

  A.套期保值者

  B.長線交易者

  C.投機者

  D.短線交易者

  18. 從事期貨交易活動,應當遵循( )的原則

  A.公開

  B.公正

  C.公平

  D.誠實信用

  19. 一般來講,作為期貨市場的上市品種,應該是( )的商品

  A.市場容量大

  B.擁有大量買主和賣主

  C.價格受政府限制

  D.易于標準化和分級

  20. 賭博與投機的.關系是( )

  A.前者是人為制造的風險,而后者的風險是客觀存在的

  B.二者對結果都是無法預測的

  C.前者只是個人的金錢的轉移,而后者具有在期貨市場上承擔市場價格風險的功能

  D.前者對結果是無法預測的,而后者可以運用自己的智慧去分析、判斷、正確預測市場變化趨勢

  11.AD 12.BC 13.ABCD

  14. BC 15.CD 16.ABCD 17.AC 18.ABCD 19.ABD 20.ACD

  期貨人員從業資格考試試題 12

  2018期貨從業資格考試期貨提分練習題9

  1.(  )是會員制期貨交易所會員大會的常設機構。

  A.董事會

  B.理事會

  C.專業委員會

  D.業務管理部門

  2.(  )是公司制期貨交易所的常設機構,并對股東大會負責,執行股東大會決議。

  A.會員大會

  B.董事會

  C.監事會

  D.理事會

  3.目前,絕大多數國家采用的匯率標價方法是(  )。

  A.美元標價法

  B.歐元標價法

  C.直接標價法

  D.間接標價法

  4.我國期貨交易所中采用分級結算制度的是(  )。

  A.中國金融期貨交易所

  B.鄭州商品交易所

  C.大連商品交易所

  D.上海期貨交易所

  5.廣大投資者將資金集中起來,委托給專業的投資機構,并通過商品交易顧問進行期貨和期權交易,投資者承擔風險并享受投資收益的集合投資方式是(  )。

  A.對沖基金

  B.共同基金

  C.對沖基金的組合基金

  D.商品投資基金

  6.下列關于強行平倉的執行過程的說法中,不正確的是(  )。

  A.交易所以“強行平倉通知書”的形式向有關會員下達強行平倉要求

  B.開市后,有關會員必須首先自行平倉,直至達到平倉要求,執行結果由交易所審核

  C.超過會員自行強行平倉時限而未執行完畢的,剩余部分由交易所直接執行強行平倉

  D.強行平倉執行完畢后,執行結果交由會員記錄并存檔

  7.中長期利率期貨合約的標的主要為各國政府發行的中長期國債,期限在(  )以上。

  A.半年

  B.1年

  C.3個月

  D.5個月

  8.面值為1000000美元的3個月期國債,按照8%的年貼現率發行,則其發行價為(  )。

  A.980000美元

  B.960000美元

  C.920000美元

  D.940000美元

  9.國債基差的計算公式為(  )。

  A.國債基差=國債現貨價格-國債期貨價格×轉換因子

  B.國債基差=國債現貨價格+國債期貨價格×轉換因子

  C。國債基差=國債現貨價格-國債期貨價格/轉換因子

  D.國債基差=國債現貨價格+國債期貨價格/轉換因子

  10.中期國債是指償還期限在(  )的國債。

  A.1~3年

  B.1~5年

  C.1~10年

  D.10年以上

  11.在利率期貨套利中,一般地,市場利率上升,標的物期限較長的國債期貨合約價格的跌幅(  )期限較短的.國債期貨合約價格的跌幅。

  A.等于

  B.小于

  C.大于

  D.不確定

  12.某投資者在3個月后將獲得一筆資金,并希望用該筆資金進行股票投資,但是擔心股市大盤上漲從而影響其投資成本,這種情況下,可采取(  )。

  A.股指期貨賣出套期保值

  B.股指期貨買入套期保值

  C。股指期貨和股票期貨套利

  D.股指期貨的跨期套利

  13.目前,我國上海期貨交易所采用的實物交割方式為(  )。

  A.集中交割方式

  B.現金交割方式

  C.滾動交割方式

  D.滾動交割和集中交割相結合

  14.期貨交易所實行(  ),應當在當日及時將結算結果通知會員。

  A.漲跌停板制度

  B.保證金制度

  C.當日無負債結算制度

  D.持倉限額制度

  15.當股指期貨價格被高估時,交易者可以通過(  ),進行正向套利。

  A.賣出股指期貨,買入對應的現貨股票

  B.賣出對應的現貨股票,買入股指期貨

  C.同時買進現貨股票和股指期貨

  D.同時賣出現貨股票和股指期貨

  1.B。【解析】理事會是會員制期貨交易所會員大會的常設機構,對會員大會負責,執行會員大會決議。

  2.B。【解析】董事會是公司制期貨交易所的常設機構,行使股東大會授予的權力,對股東大會負責,執行股東大會決議。

  3.C。【解析】直接標價法是目前包括中國在內的世界上絕大多數國家采用的匯率標價方法。

  4.A。【解析】我國目前四家期貨交易所中,中國金融期貨交易所采取分級結算制度,即期貨交易所會員由結算會員和非結算會員組成。

  5.D。【解析】商品投資基金是指廣大投資者將資金集中起來,委托給專業的投資機構,并通過商品交易顧問進行期貨和期權交易,投資者承擔風險并享受投資收益的一種集合投資方式。

  6.D。【解析】強行平倉執行完畢后,由交易所記錄執行結果并存檔。

  7.B。【解析】中長期利率期貨合約的標的主要為各國政府發行的中長期國債,期限在1年以上。

  8.A。【解析】由題意知,3個月貼現率為2%,所以發行價格=1000000×(1-2%)=980000(美元)。

  9.A。【解析】國債基差=國債現貨價格-國債期貨價格×轉換因子。

  10.C。【解析】中期國債是指償還期限在1年至10年之間的國債。

  11.C。【解析】一般地,市場利率上升,標的物期限較長的國債期貨合約價格的跌幅會大于期限較短的國債期貨合約價格的跌幅,投資者可以擇機持有較長期國債期貨的空頭和較短期國債期貨的多頭,以獲取套利收益。

  12.B。【解析】買人套期保值是指交易者為了回避股票市場價格上漲的風險,通過在期貨市場買人股票指數的操作,在股票市場和期貨市場上建立盈虧沖抵機制。進行買人套期保值的情形主要是:投資者在未來計劃持有股票組合,擔心股市大盤上漲而使購買股票組合成本上升。

  13.A。【解析】我國上海期貨交易所采用的實物交割方式為集中交割方式。

  14.C。【解析】期貨交易的結算是由期貨交易所統一組織進行的。我國《期貨交易管理條例》規定,期貨交易所實行當日無負債結算制度,期貨交易所應當在當日及時將結算結果通知會員。

  15.A。【解析】當股指期貨價格被高估時,交易者可以通過賣出股指期貨、買人對應的現貨股票進行正向套利。

  期貨人員從業資格考試試題 13

  2018期貨從業資格《期貨基礎知識》精選題及答案(二)

  1.當標的物價格在損益平衡點以上時(不計交易費用),買進看跌期權的損失(  )。[2010年6月真題]

  A.不會隨著標的物價格的上漲而變化

  B.隨著執行價格的上漲而增加

  C.隨著標的物價格的上漲而減少

  D.隨著標的物價格的上漲而增加,最大至權利金

  【解析】買入看跌期權后,買方就鎖定了自己的風險,即如果標的物價格髙于執行價格,也就是在損益平衡點以上,則放棄期權,其最大風險是權利金;如果標的物價格在執行價格與損益平衡點(執行價格-權利金)之間,則會損失部分權利金;如果標的物價格在損益平衡點以下,則買方可以較髙的執行價格賣出,只要價格一直下跌,就一直獲利。

  2.投資者預期后市看漲,既不想支付交易保證金,也不愿意承擔較大風險時,應該首選(  )策略。[2010年6月真題]

  A.賣出看跌期權

  B.買進看跌期權

  C.賣出看漲期權

  D.買進看漲期權

  【解析】預期后市看漲,投資者應當賣出看跌期權或者買進看漲期權。選擇買進看漲期權的買者只享受是否執行期權的權利,而不必承擔執行期權的義務如果市價與買者預期相反,則不必執行期權,只損失少量的期權費用,避免了風險;而如果賣出看跌期權,若市價與預期相反,投資者必須執行期權,可能會遭受巨大的損失。所以投資者預期后市看漲,既不想支付交易保證金,也不愿意承擔較大風險時,應該首選買進看漲期權策略。

  3.某投資者以100點權利金買入某指數看漲期權合約一張,執行價格為1500點,當相應的指數(  )時,該投資者行使期權可以不虧。(不計交易費用)[2010年5月真題]

  A.小于等于1600點

  B.小于等于1500點

  C.大于等于1500點

  D.大于等于1600點

  【解析】買進看漲期權損益平衡點為:執行價格+權利金-1500+100=1600(點),當相應指數多1600點時,買進看漲期權者行使期權可以不虧。

  4.一般地,市場處于熊市過程,發現隱含價格波動率相對較低時,應該首選(  )策略。

  A.賣出看跌期權

  B.買進看跌期權

  C.賣出看漲期權

  D.買進看漲期權

  【解析】買進看跌期權(LongPut)的運用情形包括:①預測后市將要大跌或正在下跌,可以利用看跌期權來捕捉價格急跌所帶來的利潤;②市場波動率正在擴大;③熊市,隱含價格波動率低(LowImpliedVolatility)。

  5.關于買進看跌期權的盈虧平衡點(不計交易費用),以下說法正確的是(  )。

  A.盈虧平衡點=執行價格+權利金

  B.盈虧平衡點=期權價格-執行價掎

  C.盈虧平衡點=期權價格+執行價格

  D.盈虧平衡點=執行價格-權利金

  【解析】期權盈虧平衡點是標的資產的某一市場價格,該價格使得叉行期權獲得收益等于付出成本(權利金)。對于看跌期權而言,執行期權收益-執行價格-標的資產市場價格,因而盈虧平衡點應滿足:執行價格-盈虧平衡點=權利金,則盈虧平衡點=執行價格-權利金。

  6.如不計交易費用,買入看漲期權的最大虧損為(  )。

  A.杈利金

  B.標的資產的跌幅

  C.執行價格

  D.標的資產的漲幅

  【解析】看漲期權的買方的收益=標的資產價格-執行價格-權利金。當標的資產價格- 執行價格多權利金,買方執行期權,其收益>0;當0<標的資產價格-執行價格<權利 金,買方收益<0,但此時執行期權的虧損<不執行期權的虧損(權利金);當標的資產 價格<執行價格,期權內涵價值為零,買方不執行期權,其虧損為權利金。

  7.中國某大豆進口商,在5月份即將從美國進口大豆,為了防止價格上漲,2月10日該進口商在CBOT買入40手敲定價格為660美分/蒲式耳的5月大豆的看漲期權,權利金為10美分/蒲式耳。當時CBOT5月大豆的期貨價格為640美分/蒲式耳。當期貨價格漲到(  )美分/蒲式耳時,該進口商的期權能夠達到損益平衡點。

  A.640

  B.65a

  C.670

  D.680

  【解析】買進看漲期權的損益平衡點=執行價格+權利金=660+10=670(美分/蒲式耳)。

  8.買人看漲期權實際上相當于確定了一個(  ),從而鎖定了風險。

  A.最髙的賣價最低的賣價

  C.最髙的買價

  D.最低的買價

  9.下列交易中,盈利隨著標的物價格上漲而增加的是(  )。

  A.買入看漲期權

  B.賣出看漲

  C.買入看跌期權

  D.賣出看跌期權

  10.3月份,大豆現貨的價格為650美分/蒲式耳。某經銷商需要在6月購買大豆,為防止價格上漲,以105美分/蒲式耳的價格買人執行價格為700美分/蒲式耳的7月份大豆看漲期權。到6月份,大豆現貨價格上漲至820美分/蒲式耳,期貨價格上漲至850美分/蒲式耳,且該看漲期權價格也升至300美分/蒲式耳。該經銷商將期權平倉并買進大豆現貨,則實際采購大豆的成本為(  )美分/蒲式耳。

  A.625

  B.650

  C.655

  D.700

  【解析】將該看漲期權平倉,即以300美分/蒲式耳的價格賣出一張7月份大豆看漲期權,由此獲得權利金的.價差收益195美分/蒲式耳(300-105=195),則實際采購大豆的成本為625美分/蒲式耳(820-195=625)。

  11.某投資者判斷大豆價格將會持續上漲,因此在大豆期貨市場上買入一份執行價格為600美分/蒲式耳的看漲期權,權利金為10美分/蒲式耳,則當市場價格高于(  )美分/蒲式耳時,該投資者開始獲利。

  A.590

  B.600

  C.610

  D.620

  【解析】看漲期權盈虧平衡點=執行價格+權利金=600+10=610(美分/蒲式耳),當市場價格高于看漲期權盈虧平衡點時,該投資者開始獲利。

  12.當到期時標的物價格等于(  )時,該點為賣出看漲期權的損益平衡點。

  A.執行價格

  B.執行價格+權利金

  C.執行價格-權利金

  D.權利金

  13.某投機者以8.00美元/蒲式耳的執行價格賣出1手9月份小麥看漲期權,權利金為0.25

  美元/蒲式耳;同時以相同的執行價格買入1手12月份小麥看漲期權,權利金為0.50美元/蒲式耳。到8月份時,該投機者買入9月份小麥看漲期權,權利金為0.30美元/蒲式耳,賣出權利金為0.80美元/蒲式耳的12月份小麥看漲期權。已知每手小麥合約為5000蒲式耳,則該投資者盈虧情況是(  )美元。

  A.虧損250

  B.盈利1500

  C.虧損1250

  D.盈利1250

  【解析】9月份看漲期權平倉虧損(0.30-0.25)×5000=250(美元),12月份看漲期權平倉盈利(0.80-0.50)×5000=1500(美元),凈盈利1500-250=1250(美元)。

  14.當投資者買進某種資產的看跌期權時,(  )。

  A.投資者預期該資產的市場價格將上漲

  B.投資者的最大損失為期權的執行價格

  C.投資者的獲利空間為執行價格減標的物價格與權利金之差

  D.投資者的獲利空間將視市場價格上漲的幅度而定

  【解析】當投資者買進某種資產的看跌期權時,其預期該資產的價格將下降,其最大損失為全部權利金,當(執行價格-標的物價格)>權利金時,期權交易會帶來凈盈利,標的物價格越低,盈利越大。

  15.某投機者3月份時預測股市行情將下跌,于是買入1份5月份到期的標準普爾500股指期貨看跌期權合約,合約指數為755.00點。期權權利金為3點(標準普爾500指數合約以點數計算,每點代表250美元)。到3月份時,5月份到期的標準普爾500股指期貨價格下跌到750.00點,該投機者在期貨市場上買入一份標準普爾500股指期貨合約以行使期權,則該投機者的最終盈虧狀況是(  )美元。

  A.盈利1250

  B.虧損1250

  C.盈利500

  D.虧損625

  【解析】買入看跌期權,價格下跌會盈利。投機者執行5月份期權獲得收益為:(755-750-3)x250=500(美元)。

  16.某投資者在3月份以4.8美元/盎司的權利金買入1份執行價格為800美元/盤司的8月份黃金看跌期權,又以6.5美元/盎司的權利金賣出1份執行價格為800美元/盎司的8月份黃金看漲期權,再以市場價格797美元/益司買入1份6月份黃金期貨合約。則在6月底,將期貨合約平倉了結,同時執行期權,該投資者的獲利是(  )美元/盎司。

  A.3

  B.4.7

  C.4.8

  D.1.7

  【解析】假設6月底黃金的價格為X美元/益司,則當Z>800時,該投資者的收益=(6.5-4.8)-(X-800)+(X-797)=4.7(美元/盤司),則當X≤800時,該投資者的收益=(6.5-4.8)+(800-X)+(X-797)=4.7(美元/盎司)。

  17.若某投資者11月份以400點的權利金賣出1份執行價格為15000點的12月份恒指看漲期權;同時,又以200點的權利金賣出1份執行價格為15000點的12月份恒指看跌期權,則該投資者的最大收益是(  )點。

  A.400

  B.200

  C.600

  D.100

  【解析】期權賣出方的最大收益是全部權利金,即當兩份期權都不執行,即恒指等于15000點時,該投資者的收益達到最大=400-200=600(點)

  參考答案:1D 2D 3D 4B 5D 6A 7C 8C 9A 10A 11C 12B 13D 14C 15C 16B 17C

  期貨人員從業資格考試試題 14

  2018期貨從業資格《期貨基礎知識》精選題及答案(十)

  1.申請除期貨公司董事長、監事會主席、獨立董事以外的董事、監事和財務負責人的任職資格,應當提交的申請材料不包括(  )。

  A.申請書 B.任職資格申請表 C.身份、學歷、學位證明D.2名推薦人的書面推薦意見

  2.申請期貨公司營業部負責人的任職資格,應當提交的申請材料不包括(  )。

  A.任職資格申請表B.資質測試合格證明C.期貨從業人員資格證書D.身份、學歷、學位證明

  3.期貨公司應當自擬任董事、監事、財務負責人、營業部負責人取得任職資格之日起(  )工作日內,按照公司章程等有關規定辦理上述人員的任職手續。

  A.5個 B.10個 C.20個 D.30個

  4.期貨公司免除董事、監事和高級管理人員的職務,應當自作出決定之日起(  )工作日內,向中國證監會相關派出機構報告。

  A.2個 B.3個 C.5個 D.10個

  5.期貨公司擬免除首席風險官的職務,應當在作出決定前(  )工作日將免職理由及其履行職責情況向公司住所地的中國證監會派出機構報告。

  A.3個 B.5個 C.10個  D.15個

  6.期貨公司董事、監事和高級管理人員兼職的,應當自有關情況發生之日起(  )工作日內向中國證監會相關派出機構報告。

  A.2個 B.5個 C.7個 D.10個

  7.期貨公司董事、監事和高級管理人員的近親屬在期貨公司從事期貨交易的,有關董事、監事和高級管理人員應當在知悉或者應當知悉之日起(  )工作日內向公司報告,并遵循回避原則。

  A.2個 B.3個 C.5個 D.7個

  8.取得經理層人員任職資格但未實際任職的人員,應當自取得任職資格的下一個年度起,在每年(  )向住所地的中國證監會派出機構提交由單位負責人或者推薦人簽署意見的年檢登記表。

  A.第一季度 B.第二季度 C.第三季度 D.第四季度

  9.期貨公司董事長、總經理、首席風險官在失蹤、死亡、喪失行為能力等特殊情形下不能履行職責的,期貨公司可以按照公司章程等規定臨時決定由符合相應任職資格條件的人員代為履行職責,代為履行職責的時間不得超過(  )。

  A.1個月 B.3個月 C.5個月 D.6個月

  10.期貨公司調整高級管理人員職責分工的,應當在(  )工作日內向中國證監會相關派出機構報告。

  A.2個 B.5個 C.10個 D.15個

  二、多項選擇題

  1.申請期貨公司營業部負責人的任職資格,應當具備的條件包括(  )。

  A.具有期貨從業人員資格 B.具有大學本科以上學歷或者取得學士以上學位

  C.通過中國證監會認可的資質測試 D.具有從事期貨業務3年以上經驗,或者其他金融業務4年以上經驗

  2.下列人員申請期貨公司董事長、監事會主席、高級管理人員的任職資格,學歷可以放寬至大學專科的有(  )。

  A.具有從法律、會計業務8年以上經驗的人員 B.具有在證券公司等金融機構從事風險管理、合規業務5年以上經驗的人員 C.具有從事期貨業務10年以上經驗的人員

  D.曾擔任金融機構部門負責人以上職務8年以上的人員

  3.根據《期貨公司董事、監事和高級管理人員任職資格管理辦法》的規定,不得申請期貨公司董事、監事和高級管理人員任職資格的情形有(  )。

  A.因違法行為或者違紀行為被撤銷資格的律師、注冊會計師或者投資咨詢機構、驗證機構的專業人員,自被撤銷資格之El起未逾5年

  B.國家機關工作人員和法律、行政法規規定的禁止在公司中兼職的其他人員

  C.因違法違規行為受到金融監管部門的行政處罰,執行期滿未逾3年

  D.自被中國證監會或者其派出機構認定為不適當人選之日起未逾2年

  4.申請期貨公司董事長、監事會主席、獨立董事的任職資格,應當由擬任職期貨公司向中國證監會或者其授權的派出機構提出申請,并提交下列哪些申請材料?(  )

  A.任職資格申請表 B.1名推薦人的書面推薦意見 C.身份、學歷、學位證明

  D.資質測試合格證明

  5.申請期貨公司經理層人員的任職資格,應向中國證監會或者其授權的派出機構提交的申請材料有(  )。

  A.2名推薦人的書面推薦意見 B.期貨從業人員資格證書 C.資質測試合格證明D.申請書

  6.申請期貨公司財務負責人任職資格的,應當向公司住所地的中國證監會派出機構提交的申請材料有(  )。

  A.期貨從業人員資格證書 B.任職資格申請表 C.身份、學歷、學位證明

  D.會計師以上職稱或者注冊會計師資格的證明

  7.中國證監會或者其派出機構通過下列哪些方式對擬任人的能力、品行和資歷進行審查?(  )

  A.審核材料 B.考察談話 C.調查從業經歷 D.問卷調查

  8.申請人或者擬任人有下列哪些情形的,中國證監會或者其派出機構可以作出終止審查的決定?(  )

  A.擬任人死亡或者喪失行為能力 B.申請人撤回申請材料

  C.申請人或者擬任人因涉嫌違法違規行為被有權機關立案調查

  D.申請人被依法采取停業整頓、托管、接管、限制業務等監管措施

  9.期貨公司任用董事、監事和高級管理人員,應當向中國證監會相關派出機構提交的材料有(  )。

  A.相關會議的決議 B.任職決定文件 C.高級管理人員職責范圍的說明

  D.相關人員的任職資格核準文件

  10.根據《期貨公司董事、監事和高級管理人員任職資格管理辦法》的規定,期貨公司董事、監事、財務負責人、營業部負責人離任的,其任職資格自離任之日起自動失效。但有下列哪些情形的,不受上述規定的限制?(  )

  A.期貨公司除董事長、監事會主席、獨立董事以外的董事、監事,在同一期貨公司內由董事改任監事或者由監事改任董事

  B.在同一期貨公司內,董事長改任監事會主席,或者監事會主席改任董事長

  C.在同一期貨公司內,董事長、監事會主席改任除獨立董事之外的其他董事、監事

  D.在同一期貨公司內,營業部負責人改任其他營業部負責人

  1.D【解析】根據《期貨公司董事、監事和高級管理人員任職資格管理辦法》第24條規定,申請除董事長、監事會主席、獨立董事以外的董事、監事和財務負責人的任職資格,應當由擬任職期貨公司向公司住所地的中國證監會派出機構提出申請,并提交下列申請材料:①申請書;②任職資格申請表;③身份、學歷、學位證明;④中國證監會規定的其他材料。

  2.B【解析】申請期貨公司營業部負責人的`任職資格,應當由擬任職期貨公司向營業部所在地的中國證監會派出機構提出申請,并提交下列申請材料:①申請書;②任職資格申請表;③身份、學歷、學位證明;④期貨從業人員資格證書;⑤中國證監會規定的其他材料。

  3.D【解析】根據《期貨公司董事、監事和高級管理人員任職資格管理辦法》第29條規定,期貨公司應當自擬任董事、監事、財務負責人、營業部負責人取得任職資格之日起30個工作日內,按照公司章程等有關規定辦理上述人員的任職手續。

  4.C【解析】期貨公司免除董事、監事和高級管理人員的職務,應當自作出決定之日起5個工作日內,向中國證監會相關派出機構報告。

  5.C【解析】期貨公司擬免除首席風險官的職務,應當在作出決定前10個工作日將免職理由及其履行職責情況向公司住所地的中國證監會派出機構報告。

  6.B【解析】期貨公司董事、監事和高級管理人員兼職的,應當自有關情況發生之日起5個工作日內向中國證監會相關派出機構報告。

  7.C【解析】期貨公司董事、監事和高級管理人員的近親屬在期貨公司從事期貨交易的,有關董事、監事和高級管理人員應當在知悉或者應當知悉之日起5個工作日內向公司報告,并遵循回避原則。

  8.A【解析】取得經理層人員任職資格但未實際任職的人員,應當自取得任職資格的下一個年度起,在每年第一季度向住所地的中國證監會派出機構提交由單位負責人或者推薦人簽署意見的年檢登記表。

  9.D【解析】代為履行職責的時間不得超過6個月。

  10.B【解析】期貨公司調整高級管理人員職責分工的,應當在5個工作日內向中國證監會相關派出機構報告。

  二、多項選擇題

  1.ABD【解析】根據《期貨公司董事、監事和高級管理人員任職資格管理辦法》第14條規定,申請期貨公司營業部負責人的任職資格,應當具備下列條件:①具有期貨從業人員資格;②具有大學本科以上學歷或者取得學士以上學位;③具有從事期貨業務3年以上經驗,或者其他金融業務4年以上經驗。

  2.CD【解析】具有從事期貨業務10年以上經驗或者曾擔任金融機構部門負責人以上職務8年以上的人員,申請期貨公司董事長、監事會主席、高級管理人員任職資格的,學歷可以放寬至大學專科。

  3.ABCD【解析】《期貨公司董事、監事和高級管理人員任職資格管理辦法》第19條列舉了9項不得申請期貨公司董事、監事和高級管理人員的任職資格的情形。對于此知識點考生要予以識記。

  4.ACD【解析】申請期貨公司董事長、監事會主席、獨立董事的任職資格,應當由擬任職期貨公司向中國證監會或者其授權的派出機構提出申請,并提交下列申請材料:①申請書;②任職資格申請表;③2名推薦人的書面推薦意見;④身份、學歷、學位證明;⑤資質測試合格證明;⑥中國證監會規定的其他材料。

  5.ABCD【解析】申請經理層人員的任職資格,應當由本人或者擬任職期貨公司向中國證監會或者其授權的派出機構提出申請,并提交下列申請材料:①申請書;②任職資格申請表;③2名推薦人的書面推薦意見;④身份、學歷、學位證明;⑤期貨從業人員資格證書;⑥資質測試合格證明;⑦中國證監會規定的其他材料。

  6.ABCD【解析】申請期貨公司財務負責人任職資格的,應當由擬任職期貨公司向公司住所地的中國證監會派出機構提出申請,并提交下列申請材料:①申請書;②任職資格申請表;③身份、學歷、學位證明;④期貨從業人員資格證書;⑤會計師以上職稱或者注冊會計師資格的證明;⑥中國證監會規定的其他材料。

  7.ABC【解析】中國證監會或者其派出機構通過審核材料、考察談話、調查從業經歷等方式,對擬任人的能力、品行和資歷進行審查。

  8.ABCD【解析】申請人或者擬任人有下列情形之一的,中國證監會或者其派出機構可以作出終止審查的決定:①擬任人死亡或者喪失行為能力;②申請人依法解散;③申請人撤回申請材料;④申請人未在規定期限內針對反饋意見作出進一步說明、解釋;⑤申請人或者擬任人因涉嫌違法違規行為被有權機關立案調查;⑥申請人被依法采取停業整頓、托管、接管、限制業務等監管措施;⑦申請人或者擬任人因涉嫌犯罪被司法機關立案偵查;⑧中國證監會認定的其他情形。

  9.ABCD【解析】根據《期貨公司董事、監事和高級管理人員任職資格管理辦法》第30條規定,期貨公司任用董事、監事和高級管理人員,應當自作出決定之日起5個工作日內,向中國證監會相關派出機構報告,并提交下列材料:①任職決定文件;②相關會議的決議;③相關人員的任職資格核準文件;④高級管理人員職責范圍的說明;⑤中國證監會規定的其他材料。

  10.ABCD【解析】根據《期貨公司董事、監事和高級管理人員任職資格管理辦法》第34條規定,期貨公司董事、監事、財務負責人、營業部負責人離任的,其任職資格自離任之日起自動失效。有以下情形的,不受上述規定所限:①期貨公司除董事長、監事會主席、獨立董事以外的董事、監事,在同一期貨公司內由董事改任監事或者由監事改任董事;②在同一期貨公司內,董事長改任監事會主席,或者監事會主席改任董事長,或者董事長、監事會主席改任除獨立董事之外的其他董事、監事;③在同一期貨公司內,營業部負責人改任其他營業部負責人。

  期貨人員從業資格考試試題 15

  2018期貨從業資格考試期貨提分練習題2

  1、某年六月的S&P500 指數為800 點,市場上的利率為6%,每年的股利率為4%,則理論上六個月后到期的S&P500指數為(  )。

  A、760

  B、792

  C、808

  D、840

  答案:C

  解析:如題,每年的凈利率=資金成本-資金收益=6%-4%=2%,半年的凈利率=2%2=1%,對1 張合約而言,6 個月(半年)后的理論點數=800×(1+1%)=808。

  2、某投機者預測10月份大豆期貨合約價格將上升,故買入10 手(10 噸手)大豆期貨合約,成交價格為2030元噸。可此后價格不升反降,為了補救,該投機者在2015元噸的價格再次買入5 手合約,當市價反彈到(  )時才可以避免損失。

  A、2030 元噸

  B、2020 元噸

  C、2015 元噸

  D、2025 元噸

  答案:D

  解析:如題,反彈價格=(2030×10+2015×5)15=2025元噸。

  3、某短期存款憑證于2003年2 月10 日發出,票面金額為10000元,載明為一年期,年利率為10%。某投資者于2003 年11 月10 日出價購買,當時的市場年利率為8%。則該投資者的購買價格為(  )元。

  A、9756

  B、9804

  C、10784

  D、10732

  答案:C

  解析:如題,存款憑證到期時的將來值=10000×(1+10%)=11000,投資者購買距到期還有3 個月,故購買價格=11000(1+8%4)=10784。

  4、6 月5 日,買賣雙方簽訂一份3 個月后交割的一籃子股票組合的遠期合約,該一籃子股票組合與恒生指數構成完全對應,此時的恒生指數為15000 點,恒生指數的合約乘數為50 港元,市場利率為8%。該股票組合在8月5 日可收到10000 港元的紅利。則此遠期合約的合理價格為(  )港元_____。

  A、15214

  B、752000

  C、753856

  D、754933

  答案:D

  解析:如題,股票組合的市場價格=15000×50=750000,因為是3 個月交割的一籃子股票組合遠期合約,故資金持有成本=(750000×8%)4=15000,持有1個月紅利的本利 和=10000×(1+8%12)=10067,因此合理價格=750000+15000-10067=754933。

  5、某投資者做 一個5 月份玉米的賣出蝶式期權組合,他賣出一個敲定價格為260的看漲期權,收入權利金25 美分。買入兩個敲定價格270 的看漲期權,付出權利金18 美分。再賣出一個敲定價格為280 的看漲期權,收入權利金17 美分。則該組合的最大收益和風險為(  )。

  A、6,5

  B、6,4

  C、8,5

  D、8,4

  答案:B

  解析:如題,該組合的'最大收益=25+17-18×2=6,最大風險=270-260-6=4,因此選B。

  6、某多頭套期保值者,用七月大豆期貨保值,入市成交價為2000 元噸;一個月后,該保值者完成現貨交易,價格為2060 元噸。同時將期貨合約以2100元噸平倉,如果該多頭套保值者正好實現了完全保護,則應該保值者現貨交易的實際價格是( )。

  A、2040 元/噸

  B、2060 元/噸

  C、1940 元/噸

  D、1960 元/噸

  答案:D

  解析:如題,有兩種解題方法:

  (1)套期保值的原理,現貨的盈虧與期貨的盈虧方向相反,大小一樣。期貨= 現貨,即2100-2000=2060-S;

  (2)基差維持不變,實現完全保護。一個月后,是期貨比現貨多40 元;那么一個月前,也應是期貨比現貨多40 元,也就是2000-40=1960元。

  7、S﹠P500指數期貨合約的交易單位是每指數點250 美元。某投機者3 月20 日在1250.00 點位買入3 張6 月份到期的指數期貨合約,并于3月25 日在1275.00 點將手中的合約平倉。在不考慮其他因素影響的情況下,他的凈收益是( )。

  A、2250 美元

  B、6250 美元

  C、18750 美元

  D、22500 美元

  答案:C

  解析:如題,凈收益=3×250×(1275-1250)=18750。注意看清楚是幾張。

  8、某組股票現值100 萬元,預計隔2 個月可收到紅利1 萬元,當時市場利率為12%,如買賣雙方就該組股票3 個月后轉讓簽訂遠期合約,則凈持有成本和合理價格分別為( )元。

  A、19900 元和1019900 元

  B、20000 元和1020000 元

  C、25000 元和1025000 元

  D、30000 元和1030000 元

  答案:A

  解析:如題,資金占用成本為:1000000×12%×312=30000

  股票本利和為:10000+10000×12%×112=10100

  凈持有成本為:30000-10100=19900元。

  合理價格(期值)=現在的價格(現值)+凈持有成本=1000000+19900=1019900 萬。

  9、2004 年2月27日,某投資者以11.75 美分的價格買進7 月豆粕敲定價格為310美分的看漲期權__,然后以18 美分的價格賣出7 月豆粕敲定價格為310美分的看跌期權,隨后該投資者以311 美分的價格賣出7 月豆粕期貨合約。則該套利組合的收益為( )。

  A、5 美分

  B、5.25 美分

  C、7.25 美分

  D、6.25 美分

  答案:C

  解析:如題,該套利組合的收益分權利金收益和期貨履約收益兩部分來計算,權利金收益=-11.75+18=6.25 美分;在311的點位,看漲期權行權有利,可獲取1 美分的收益;看跌期權不會被行權。因此,該套利組合的收益=6.25+1=7.25 美分。

  10、某工廠預期半年后須買入燃料油126,000加侖,目前價格為$0.8935加侖,該工廠買入燃料油期貨合約,成交價為$0.8955加侖。半年 后,該工廠以$0.8923加侖購入燃料油,并以$0.8950加侖的價格將期貨合約平倉,則該工廠凈進貨成本為$( )加侖。

  A、0.8928

  B、0.8918

  C、0.894

  D、0.8935

  答案:A

  解析:如題,凈進貨成本=現貨進貨成本-期貨盈虧

  凈進貨成本=現貨進貨成本-期貨盈虧=0.8923-(0.8950-0.8955)=0.8928

  期貨人員從業資格考試試題 16

  2018期貨從業資格《期貨基礎知識》精選題及答案(五)

  1.以下關于期貨投機與套期保值交易的正確描述有(  )。

  A.期貨投機交易以期貨和現貨兩個市場為對象

  B.期貨投機交易主要利用期貨價格波動買空賣空、獲得價格收益

  C.套期保值交易在期貨市場與現貨市場上同時操作

  D.套期保值交易均以實物交割結束交易

  2.按道氏理論的分類,市場波動的趨勢分為(  )等類型。

  A.主要趨勢

  B.次要趨勢

  C.長期趨勢

  D.短暫趨勢

  3.無套利區間的上下界幅寬主要是由(  )決定的。

  A.交易費用

  B.現貨價格大小

  C.期貨價格大小

  D.市場沖擊成本

  4.下列關于基差的描述正確的是(  )。

  A.不同交易者關注的基差可以是不同的

  B.基差所涉及的期貨價格必須選取最近交割月的期貨價格

  C.基差=現貨價格一期貨價格

  D.如果期現價格變動幅度完全一致,基差應等于零

  5.下列關于期貨合約持倉量的描述中,正確的有(  )。

  A.當成交雙方均為平倉時,持倉量減少

  B.當成交雙方只有一方為平倉交易時,持倉量不變

  C.當成交雙方有一方為平倉交易時,持倉量增加

  D.當新的買入者和新的賣出同時入市時,持倉量減少

  6.下列適合進行牛市套利的商品有(  )。

  A.糖

  B.大豆

  C.活牛

  D.銅

  7.下列關于看漲期權內涵價值的說法中,正確的有(  )。

  A.標的資產價格等于執行價格時,內涵價值等于0

  B.標的資產價格超過執行價格越多,內涵價值越大

  C.標的資產價格小于執行價格時,內涵價值小于0

  D.標的資產價格大于執行價格時,內涵價值大于0

  8.實施期貨漲跌停板制度的目的在于(  )。

  A.減小交易當日的價格波動幅度

  B.有效減緩、抑制一些突發事件和過度投機行為對期貨價格的'沖擊而造成的狂漲暴跌

  C.將會員和客戶的當日損失控制在相對較小的范圍內

  D.保證當日期貨價格波動達到漲停板或跌停板時不會出現透支情況

  9.下列關于道氏理論主要內容的描述中,正確的有(  )。

  A.開盤價是最重要的價格

  B.市場波動可分為兩種趨勢

  C.交易量在確定趨勢中有一定的作用

  D.市場價格指數可以解釋和反映市場的大部分行為

  10.某套利者以2013元/噸的價格買入9月份的焦炭期貨合約,同時以2069元/噸的價格賣出12月份的焦炭期貨合約。持有一段時間后,該套利者分別以2003元/噸和2042元/噸的價格將上述合約全部平倉,以下說法正確的是(  )。(不計手續等費用)

  A.該套利者虧損17元/噸

  B.該套利者盈利17元/噸

  C.9月份焦炭期貨合約虧損10元/噸

  D.9月份焦炭期貨合約盈利10元/噸

  1.BC【解析】期貨投機是指交易者通過預測期貨合約未來價格變化,以在期貨市場上獲取價差收益為目的的期貨交易行為。從交易方式來看,期貨投機交易是在期貨市場上進行買空賣空,從而獲得價差收益;套期保值交易則是在現貨市場與期貨市場同時操作,以期達到對沖現貨市場的價格波動風險。

  2.ABD【解析】道氏理論將市場波動的趨勢分為主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢三種類型。

  3.AD【解析】無套利區間的上下界幅寬主要由交易費用和市場沖擊成本所決定。

  4.AC【解析】基差是某一特定地點某種商品或資產的現貨價格與相同商品或資產的某一特定期貨合約價格間的價差。用公式可簡單地表示為:基差=現貨價格一期貨價格。不同的交易者,由于關注的商品品質不同,參考的期貨合約月份不同,以及現貨地點不同,所關注的基差也會不同。

  5.AB【解析】交易行為與持倉量的關系如下表所示:

  6.ABD【解析】可以適用于牛市套利的可儲存的商品通常有小麥、棉花、大豆、糖、銅等。對于不可儲存的商品,如活牛、生豬等,不適合進行牛市套利。

  7.ABD【解析】就看漲期權而言,標的資產價格較執行價格高時,期權具有內涵價值,高出越多,內涵價值越大;當標的資產價格等于或低于執行價格時,內涵價值為0。

  8.ABCD【解析】漲跌停板制度的實施,能夠有效地減緩、抑制一些突發性事件和過度投機行為對期貨價格的沖擊而造成的狂漲暴跌,減小交易當日的價格波動幅度,會員和客戶的當日損失也被控制在相對較小的范圍內。漲跌停板制度能夠鎖定會員和客戶每一交易日所持有合約的最大盈虧,因而為保證金制度和當日結算無負債制度的實施創造了有利條件。因為向會員和客戶收取的保證金數額只要大于在漲跌幅度內可能發生的虧損金額,就能夠保證當日期貨價格波動達到漲停板或跌停板時也不會出現透支情況。

  9.CD【解析】道氏理論認為,市場波動可分為三種趨勢,收盤價是最重要的價格。

  10.BC

  期貨人員從業資格考試試題 17

  2018期貨從業資格考前練習試題及解析八

  11、某投資者在5 月份以700 點的權利金賣出一張9月到期,執行價格為9900 點的恒指看漲期權,同時,他又以300 點的權利金賣出一張9 月到期、執行價格為9500 點的恒指看跌期權,該投資者當恒指為( )時,能夠獲得200 點的贏利。

  A、11200

  B、8800

  C、10700

  D、8700

  答案:CD

  解析:假設恒指為X時,可得200 點贏利。

  第一種情況:當X<9500。此時賣出的看漲期權不會被買方行權,而賣出的看跌期則會被行權。700+300+X-9500=200 從而得出X=8700

  第二種情況:當X>9900 此時賣出的看跌期權不會被行權,而賣出的看漲期權則會被行權。700+300+9900-X=200 從而得出X=10700。

  12、7 月1 日,某交易所的9 月份大豆合約的價格是2000 元/噸,11 月份的大豆合約的價格是1950元/噸。如果某投機者采用熊市套利策略(不考慮傭金因素),則下列選項中可使該投機者獲利最大的是( )。

  A、9 月份大豆合約的價格保持不變,11 月份大豆合約價格漲至2050 元/噸

  B、9 月份大豆合約價格漲至2100 元/噸,11 月份大豆合約的價格保持不變

  C、9 月份大豆合約的價格跌至1900 元/噸,11 月份大豆合約價格漲至1990元/噸

  D、9 月份大豆合約的價格漲至2010 元/噸,11 月份大豆合約價格漲至1990元/噸

  答案:C

  解析:如題,熊市就是目前看淡的市場,也就是近期月份(現貨)的下跌速度比遠期月份(期貨)要快,或者說,近期月份(現貨)的上漲速度比遠期月份(期貨)要慢。因此套利者,應賣出近期月份(現貨),買入遠期月份(期貨)。根據“強賣贏利”原則,該套利可看作是一買入期貨合約,則基差變弱可實現贏利。現在基差=現貨價格-期貨價格=2000-1950=50,A基差=-50,基差變弱,贏利=50-(-50)=100;B 基差=150,基差變強,出現虧損;C基差=-90,基差變弱,贏利=50-(-90)=140;D 基差=20,基差變弱,贏利=50-20=30。所以選C。

  13、某多頭套期保值者,用七月大豆期貨保值,入市成交價為2000 元/噸;一個月后,該保值者完成現貨交易,價格為2060 元/噸。同時將期貨合約以2100元/噸平倉,如果該多頭套保值者正好實現了完全保護,則應該保值者現貨交易的實際價格是( )。

  A、2040 元/噸

  B、2060 元/噸

  C、1940 元/噸

  D、1960 元/噸

  答案:D

  解析:如題,有兩種解題方法:

  (1)套期保值的原理,現貨的盈虧與期貨的盈虧方向相反,大小一樣。期貨= 現貨,即2100-2000=2060-S;

  (2)基差維持不變,實現完全保護。一個月后,是期貨比現貨多40 元;那么一個月前,也應是期貨比現貨多40 元,也就是2000-40=1960元。

  14、S﹠P500指數期貨合約的交易單位是每指數點250 美元。某投機者3 月20 日在1250.00 點位買入3 張6 月份到期的指數期貨合約,并于3月25 日在1275.00 點將手中的合約平倉。在不考慮其他因素影響的情況下,他的凈收益是( )。

  A、2250 美元

  B、6250 美元

  C、18750 美元

  D、22500 美元

  答案:C

  解析:如題,凈收益=3×250×(1275-1250)=18750。注意看清楚是幾張。

  15、某組股票現值100 萬元,預計隔2 個月可收到紅利1 萬元,當時市場利率為12%,如買賣雙方就該組股票3 個月后轉讓簽訂遠期合約,則凈持有成本和合理價格分別為( )元。

  A、19900 元和1019900 元

  B、20000 元和1020000 元

  C、25000 元和1025000 元

  D、30000 元和1030000 元

  答案:A

  解析:如題,資金占用成本為:1000000×12%×3/12=30000

  股票本利和為:10000+10000×12%×1/12=10100

  凈持有成本為:30000-10100=19900元。

  合理價格(期值)=現在的價格(現值)+凈持有成本=1000000+19900=1019900 萬。

  16、2004 年2月27日,某投資者以11.75 美分的價格買進7 月豆粕敲定價格為310美分的看漲期權__,然后以18 美分的'價格賣出7 月豆粕敲定價格為310美分的看跌期權,隨后該投資者以311 美分的價格賣出7 月豆粕期貨合約。則該套利組合的收益為( )。

  A、5 美分

  B、5.25 美分

  C、7.25 美分

  D、6.25 美分

  答案:C

  解析:如題,該套利組合的收益分權利金收益和期貨履約收益兩部分來計算,權利金收益=-11.75+18=6.25 美分;在311的點位,看漲期權行權有利,可獲取1 美分的收益;看跌期權不會被行權。因此,該套利組合的收益=6.25+1=7.25 美分。

  17、某工廠預期半年后須買入燃料油126,000加侖,目前價格為$0.8935/加侖,該工廠買入燃料油期貨合約,成交價為$0.8955/加侖。半年后,該工廠以$0.8923/加侖購入燃料油,并以$0.8950/加侖的價格將期貨合約平倉,則該工廠凈進貨成本為$( )/加侖。

  A、0.8928

  B、0.8918

  C、0.894

  D、0.8935

  答案:A

  解析:如題,凈進貨成本=現貨進貨成本-期貨盈虧

  凈進貨成本=現貨進貨成本-期貨盈虧=0.8923-(0.8950-0.8955)=0.8928。

  18、某加工商為了避免大豆現貨價格風險,在大連商品交易所做買入套期保值,買入10手期貨合約建倉,基差為-20元/噸,賣出平倉時的基差為-50 元/噸,該加工商在套期保值中的盈虧狀況是( )。

  A、盈利3000 元

  B、虧損3000 元

  C、盈利1500 元

  D、虧損1500 元

  答案:A

  解析:如題,考點(1):套期保值是盈還是虧?按照“強賣贏利”原則,本題是:買入套期保值,記為-;基差由-20 到-50,基差變弱,記為-;兩負號,負負得正,弱買也是贏利。

  考點(2):大豆合約每手10 噸

  考點(3):盈虧=10×10×(50-20)=3000

  是盈是虧的方向,已經在第一步確定了,第(3)步就只需考慮兩次基差的絕對差額。

  19、某進口商5 月以1800 元/噸進口大豆,同時賣出7 月大豆期貨保值,成交價1850 元/噸。該進口商欲尋求基差交易,不久,該進口商找到了一家榨油廠。該進口商協商的現貨價格比7 月期貨價( )元/噸可保證至少30 元/噸的盈利(忽略交易成本)。

  A、最多低20

  B、最少低20

  C、最多低30

  D、最少低30

  答案:A

  解析:套利交易可比照套期保值,將近期月份看作現貨,遠期月份看作期貨,本題可看作一個賣出期貨合約的套期保值。按照“強賣贏利”原則,基差變強才能贏利。現基差-50 元,根據基差圖可知,基差在-20 以上可保證盈利30 元,基差=現貨價-期貨價,即現貨價格比7 月期貨價最多低20 元。(注意:如果出現范圍的,考友不好理解就設定一個范圍內的特定值,代入即可。)

  20、上海銅期貨市場某一合約的賣出價格為15500 元/噸,買入價格為15510 元/噸,前一成交價為15490 元/噸,那么該合約的撮合成交價應為( )元/噸。

  A、15505

  B、15490

  C、15500

  D、15510

  答案:C

  解析:撮合成交價等于買入價(bp)、賣出價(sp)和前一成交價(cp)三者中居中的一個價格,即:當bp>=sp>=cp,則最新成交價= sp;當bp>=cp>=sp,則最新成交價= cp;當cp>=bp>=sp,則最新成交價= bp。因此,如題條件,該合約的撮合成交價為15500。

  期貨人員從業資格考試試題 18

  2018期貨從業資格考前練習試題及解析十

  11、某投資者在5 月份以700 點的權利金賣出一張9月到期,執行價格為9900 點的恒指看漲期權,同時,他又以300 點的權利金賣出一張9 月到期、執行價格為9500 點的恒指看跌期權,該投資者當恒指為( )時,能夠獲得200 點的贏利。

  A、11200

  B、8800

  C、10700

  D、8700

  答案:CD

  解析:假設恒指為X時,可得200 點贏利。

  第一種情況:當X<9500。此時賣出的看漲期權不會被買方行權,而賣出的看跌期則會被行權。700+300+X-9500=200 從而得出X=8700

  第二種情況:當X>9900 此時賣出的看跌期權不會被行權,而賣出的看漲期權則會被行權。700+300+9900-X=200 從而得出X=10700。

  12、7 月1 日,某交易所的9 月份大豆合約的價格是2000 元/噸,11 月份的大豆合約的價格是1950元/噸。如果某投機者采用熊市套利策略(不考慮傭金因素),則下列選項中可使該投機者獲利最大的是( )。

  A、9 月份大豆合約的價格保持不變,11 月份大豆合約價格漲至2050 元/噸

  B、9 月份大豆合約價格漲至2100 元/噸,11 月份大豆合約的價格保持不變

  C、9 月份大豆合約的價格跌至1900 元/噸,11 月份大豆合約價格漲至1990元/噸

  D、9 月份大豆合約的價格漲至2010 元/噸,11 月份大豆合約價格漲至1990元/噸

  答案:C

  解析:如題,熊市就是目前看淡的市場,也就是近期月份(現貨)的下跌速度比遠期月份(期貨)要快,或者說,近期月份(現貨)的上漲速度比遠期月份(期貨)要慢。因此套利者,應賣出近期月份(現貨),買入遠期月份(期貨)。根據“強賣贏利”原則,該套利可看作是一買入期貨合約,則基差變弱可實現贏利。現在基差=現貨價格-期貨價格=2000-1950=50,A基差=-50,基差變弱,贏利=50-(-50)=100;B 基差=150,基差變強,出現虧損;C基差=-90,基差變弱,贏利=50-(-90)=140;D 基差=20,基差變弱,贏利=50-20=30。所以選C。

  13、某多頭套期保值者,用七月大豆期貨保值,入市成交價為2000 元/噸;一個月后,該保值者完成現貨交易,價格為2060 元/噸。同時將期貨合約以2100元/噸平倉,如果該多頭套保值者正好實現了完全保護,則應該保值者現貨交易的實際價格是( )。

  A、2040 元/噸

  B、2060 元/噸

  C、1940 元/噸

  D、1960 元/噸

  答案:D

  解析:如題,有兩種解題方法:

  (1)套期保值的原理,現貨的盈虧與期貨的'盈虧方向相反,大小一樣。期貨= 現貨,即2100-2000=2060-S;

  (2)基差維持不變,實現完全保護。一個月后,是期貨比現貨多40 元;那么一個月前,也應是期貨比現貨多40 元,也就是2000-40=1960元。

  14、S﹠P500指數期貨合約的交易單位是每指數點250 美元。某投機者3 月20 日在1250.00 點位買入3 張6 月份到期的指數期貨合約,并于3月25 日在1275.00 點將手中的合約平倉。在不考慮其他因素影響的情況下,他的凈收益是( )。

  A、2250 美元

  B、6250 美元

  C、18750 美元

  D、22500 美元

  答案:C

  解析:如題,凈收益=3×250×(1275-1250)=18750。注意看清楚是幾張。

  15、某組股票現值100 萬元,預計隔2 個月可收到紅利1 萬元,當時市場利率為12%,如買賣雙方就該組股票3 個月后轉讓簽訂遠期合約,則凈持有成本和合理價格分別為( )元。

  A、19900 元和1019900 元

  B、20000 元和1020000 元

  C、25000 元和1025000 元

  D、30000 元和1030000 元

  答案:A

  解析:如題,資金占用成本為:1000000×12%×3/12=30000

  股票本利和為:10000+10000×12%×1/12=10100

  凈持有成本為:30000-10100=19900元。

  合理價格(期值)=現在的價格(現值)+凈持有成本=1000000+19900=1019900 萬。

  16、2004 年2月27日,某投資者以11.75 美分的價格買進7 月豆粕敲定價格為310美分的看漲期權__,然后以18 美分的價格賣出7 月豆粕敲定價格為310美分的看跌期權,隨后該投資者以311 美分的價格賣出7 月豆粕期貨合約。則該套利組合的收益為( )。

  A、5 美分

  B、5.25 美分

  C、7.25 美分

  D、6.25 美分

  答案:C

  解析:如題,該套利組合的收益分權利金收益和期貨履約收益兩部分來計算,權利金收益=-11.75+18=6.25 美分;在311的點位,看漲期權行權有利,可獲取1 美分的收益;看跌期權不會被行權。因此,該套利組合的收益=6.25+1=7.25 美分。

  17、某工廠預期半年后須買入燃料油126,000加侖,目前價格為$0.8935/加侖,該工廠買入燃料油期貨合約,成交價為$0.8955/加侖。半年后,該工廠以$0.8923/加侖購入燃料油,并以$0.8950/加侖的價格將期貨合約平倉,則該工廠凈進貨成本為$( )/加侖。

  A、0.8928

  B、0.8918

  C、0.894

  D、0.8935

  答案:A

  解析:如題,凈進貨成本=現貨進貨成本-期貨盈虧

  凈進貨成本=現貨進貨成本-期貨盈虧=0.8923-(0.8950-0.8955)=0.8928。

  18、某加工商為了避免大豆現貨價格風險,在大連商品交易所做買入套期保值,買入10手期貨合約建倉,基差為-20元/噸,賣出平倉時的基差為-50 元/噸,該加工商在套期保值中的盈虧狀況是( )。

  A、盈利3000 元

  B、虧損3000 元

  C、盈利1500 元

  D、虧損1500 元

  答案:A

  解析:如題,考點(1):套期保值是盈還是虧?按照“強賣贏利”原則,本題是:買入套期保值,記為-;基差由-20 到-50,基差變弱,記為-;兩負號,負負得正,弱買也是贏利。

  考點(2):大豆合約每手10 噸

  考點(3):盈虧=10×10×(50-20)=3000

  是盈是虧的方向,已經在第一步確定了,第(3)步就只需考慮兩次基差的絕對差額。

  19、某進口商5 月以1800 元/噸進口大豆,同時賣出7 月大豆期貨保值,成交價1850 元/噸。該進口商欲尋求基差交易,不久,該進口商找到了一家榨油廠。該進口商協商的現貨價格比7 月期貨價( )元/噸可保證至少30 元/噸的盈利(忽略交易成本)。

  A、最多低20

  B、最少低20

  C、最多低30

  D、最少低30

  答案:A

  解析:套利交易可比照套期保值,將近期月份看作現貨,遠期月份看作期貨,本題可看作一個賣出期貨合約的套期保值。按照“強賣贏利”原則,基差變強才能贏利。現基差-50 元,根據基差圖可知,基差在-20 以上可保證盈利30 元,基差=現貨價-期貨價,即現貨價格比7 月期貨價最多低20 元。(注意:如果出現范圍的,考友不好理解就設定一個范圍內的特定值,代入即可。)

  20、上海銅期貨市場某一合約的賣出價格為15500 元/噸,買入價格為15510 元/噸,前一成交價為15490 元/噸,那么該合約的撮合成交價應為( )元/噸。

  A、15505

  B、15490

  C、15500

  D、15510

  答案:C

  解析:撮合成交價等于買入價(bp)、賣出價(sp)和前一成交價(cp)三者中居中的一個價格,即:當bp>=sp>=cp,則最新成交價= sp;當bp>=cp>=sp,則最新成交價= cp;當cp>=bp>=sp,則最新成交價= bp。因此,如題條件,該合約的撮合成交價為15500。

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