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解決科技型中小企業(yè)的融資難題論文

時(shí)間:2021-07-02 08:11:54 論文 我要投稿

解決科技型中小企業(yè)的融資難題論文

  [摘要]科技型中小企業(yè)每個(gè)發(fā)展階段的風(fēng)險(xiǎn)、收益、資金需求各不相同,融資方式也不應(yīng)是單一的方式,而應(yīng)是有效的組合。解決科技型中小企業(yè)的融資難題,近期應(yīng)考慮在以下幾個(gè)方面尋求突破:明確政府在科技型中小企業(yè)融資體系中的職責(zé);建立健全科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)行機(jī)制;改革現(xiàn)行銀行信貸管理方式;規(guī)范和發(fā)展主板市場(chǎng),為其提供更廣闊的融資空間。

解決科技型中小企業(yè)的融資難題論文

  [關(guān)鍵詞]科技型中小企業(yè);融資方式組合;風(fēng)險(xiǎn)投資;銀行信貸

  科技型中小企業(yè)是指以科技人員為主體,從事科學(xué)研究、技術(shù)開發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)咨詢和高新技術(shù)產(chǎn)品研制、生產(chǎn)、銷售,以科技成果商品化為主要內(nèi)容,以市場(chǎng)為導(dǎo)向,實(shí)行自籌資金、自愿組合、自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、自我發(fā)展、自我約束的知識(shí)密集型經(jīng)濟(jì)實(shí)體。自改革開放以來(lái),隨著經(jīng)濟(jì)體制和科技體制改革的不斷深入,科技型中小企業(yè)獲得了蓬勃發(fā)展,已經(jīng)成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一個(gè)新的亮點(diǎn)。盡管如此,但由于科技型中小企業(yè)本身具有的一些特點(diǎn),如創(chuàng)建初期風(fēng)險(xiǎn)較高、自身資產(chǎn)規(guī)模較小、經(jīng)營(yíng)體制不健全、盈利能力波動(dòng)較大等,其在市場(chǎng)上融資較為困難,這也在一定程度上限制了它們的發(fā)展及其經(jīng)濟(jì)潛能的發(fā)揮。因此,正確認(rèn)識(shí)科技型中小企業(yè)的發(fā)展周期與規(guī)律,科學(xué)掌握其融資特點(diǎn),是我們探討問(wèn)題的基礎(chǔ)和關(guān)鍵。

  一、科技型中小企業(yè)的融資方式組合

  科技型中小企業(yè)的發(fā)展周期可分為創(chuàng)業(yè)期、成長(zhǎng)期和成熟期三個(gè)階段。每個(gè)階段的風(fēng)險(xiǎn)、收益、資金需求特點(diǎn)及需求量都不相同,因此各個(gè)階段所表現(xiàn)出來(lái)的融資特點(diǎn)與融資渠道也不盡相同。根據(jù)科技型中小企業(yè)發(fā)展的不同階段,應(yīng)確定與之相適應(yīng)的不同融資方式。由于社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的復(fù)雜性以及各個(gè)階段科技型中小企業(yè)發(fā)展的環(huán)境不同、風(fēng)險(xiǎn)與收益要求不同等,更要注重在每個(gè)階段合理有效地進(jìn)行各種融資方式的組合,以最大限度地滿足科技型中小企業(yè)的融資需求。

  創(chuàng)業(yè)期特點(diǎn)及融資組合。

  在創(chuàng)業(yè)期,企業(yè)主要是利用新發(fā)明、新技術(shù),完成新產(chǎn)品的研究和開發(fā),但其面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)是技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)是指在產(chǎn)品研究和開發(fā)過(guò)程中,由于技術(shù)失敗而引致的損失,它可能高達(dá)30%左右。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指生產(chǎn)出來(lái)的符合標(biāo)準(zhǔn)的新產(chǎn)品能否為市場(chǎng)所接受,能否取得足夠的市場(chǎng)份額。一個(gè)新產(chǎn)品從研制、開發(fā)到試生產(chǎn)、批量生產(chǎn),一直到產(chǎn)生效益,短則兩三年,長(zhǎng)則七八年甚至更長(zhǎng)的時(shí)間。在這期間,市場(chǎng)情況會(huì)發(fā)生難以預(yù)料的變化,原來(lái)預(yù)計(jì)能為市場(chǎng)所接受的產(chǎn)品很可能不再適應(yīng)市場(chǎng)的需求,或是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手已經(jīng)搶先一步推出成熟的產(chǎn)品。由于這些客觀風(fēng)險(xiǎn)的存在,加之企業(yè)沒(méi)有以往的經(jīng)營(yíng)記錄,投資風(fēng)險(xiǎn)仍然較大。這一時(shí)期企業(yè)融資只能采取以下各種組合方式:(1)內(nèi)源融資,創(chuàng)業(yè)者通過(guò)自身渠道輸入適當(dāng)?shù)馁Y金。(2)政府科技基金。一般地,處于創(chuàng)業(yè)期的科技型中小企業(yè)尚無(wú)商業(yè)價(jià)值,且投資風(fēng)險(xiǎn)較大,投資責(zé)任主要應(yīng)由政府承擔(dān)。因此,西方發(fā)達(dá)國(guó)家大多設(shè)立了中小科技企業(yè)基金,以支持其發(fā)展。目前,我國(guó)科技部設(shè)有中小企業(yè)創(chuàng)新基金,各省市也設(shè)立了相應(yīng)的支持企業(yè)創(chuàng)新的基金,如高新技術(shù)企業(yè)擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)基金、中小科技企業(yè)創(chuàng)新基金等。(3)天使投資資金。天使投資者通過(guò)利用自己富有的資金和創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn),幫助新興科技公司創(chuàng)業(yè)與發(fā)展。之所以稱之為“天使”,是因?yàn)樗麄兊耐顿Y行為對(duì)創(chuàng)業(yè)者而言,確實(shí)如同天上下凡的天使一般,為創(chuàng)業(yè)者提供難得的資金,并通常提供經(jīng)營(yíng)上的建議和顧問(wèn)意見(jiàn)。(4)風(fēng)險(xiǎn)投資。是指一種直接面向科技企業(yè)的股權(quán)投資,即投資人將風(fēng)險(xiǎn)資本投資于新近成立或快速成立的高科技企業(yè),同時(shí)參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理決策,在企業(yè)發(fā)展成熟后則通過(guò)資本市場(chǎng)出售和其他方式轉(zhuǎn)讓所持有的股權(quán)以收回投資并獲取較高的投資回報(bào),繼而進(jìn)行新一輪的投資。風(fēng)險(xiǎn)投資所特有的本質(zhì)屬性,決定了它是科技型中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)期和成長(zhǎng)期的最佳融資方式。

  2.成長(zhǎng)期特點(diǎn)及融資組合。

  在成長(zhǎng)期,企業(yè)的新產(chǎn)品經(jīng)過(guò)不斷改進(jìn),產(chǎn)品的技術(shù)難題已基本解決,新產(chǎn)品已逐漸適應(yīng)市場(chǎng)要求并被逐步認(rèn)可,銷售規(guī)模和資產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大,獲利能力不斷增強(qiáng),風(fēng)險(xiǎn)隨之降低。但企業(yè)為了擴(kuò)充設(shè)備、拓展產(chǎn)品市場(chǎng),以求在競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出,還需要大量的資金支持。這一階段,盡管企業(yè)已經(jīng)具備了向外部融資的條件,但由于風(fēng)險(xiǎn)因素并未消除,投資風(fēng)險(xiǎn)依然較高,獲取一般銀行貸款和在主板市場(chǎng)融資仍幾乎不可能。其主要融資組合方式為:(1)二板市場(chǎng)融資。二板市場(chǎng)是指在一國(guó)證券主板市場(chǎng)(第一板市場(chǎng))之外的證券交易市場(chǎng),其明確定位是為具有高成長(zhǎng)性的中小企業(yè)和高科技企業(yè)融資服務(wù),是科技型中小企業(yè)的直接融資渠道。與主板市場(chǎng)相比,二板市場(chǎng)上市的企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和上市條件相對(duì)較低,科技型中小企業(yè)更容易上市募集發(fā)展所需資金。應(yīng)當(dāng)明確,2004年5月經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)在深圳證券交易所設(shè)立的中小企業(yè)板塊是對(duì)二板市場(chǎng)的積極探索,它是分步推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè)的一個(gè)重要步驟,在條件成熟時(shí)將整體剝離成為獨(dú)立的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。(2)銀行擔(dān)保貸款。是指借款方向銀行提供符合法定條件的第三方保證人作為還款保證,借款方不能履約還款時(shí),銀行有權(quán)按約定要求保證人履行或承擔(dān)清償貸款連帶責(zé)任的貸款方式。處在這一階段的科技型中小企業(yè)欲想獲得銀行信用貸款比較困難,但可通過(guò)此種方式融資。(3)買殼或借殼上市。買殼上市,是指非上市公司通過(guò)收購(gòu)一些業(yè)績(jī)較差、籌資能力弱化的上市公司,剝離被購(gòu)公司資產(chǎn),注入自己的資產(chǎn),從而實(shí)現(xiàn)間接上市籌措資金的目的。而借殼上市是指上市公司的母公司(集團(tuán)公司)通過(guò)將主要資產(chǎn)注入到上市的子公司中,實(shí)現(xiàn)母公司上市之目的。上市公司的上市資格即“殼”,已成為一種“稀有資源”。由于有些上市公司機(jī)制轉(zhuǎn)換不徹底,經(jīng)營(yíng)管理不善,業(yè)績(jī)表現(xiàn)不盡如人意,喪失了在證券市場(chǎng)進(jìn)一步籌集資金的能力,處于成長(zhǎng)期的科技型中小企業(yè)就可以充分利用上市公司的這個(gè)“殼”資源,對(duì)其進(jìn)行資產(chǎn)重組,增強(qiáng)其向社會(huì)融資的能力,尋求更大發(fā)展。(4)風(fēng)險(xiǎn)投資。

  3.成熟期特點(diǎn)及融資組合。

  在成熟期,企業(yè)的高科技產(chǎn)品得到市場(chǎng)的檢驗(yàn),產(chǎn)品市場(chǎng)占有率逐步擴(kuò)大,銷售和利潤(rùn)快速增長(zhǎng),產(chǎn)品逐步進(jìn)入成熟期。此階段,產(chǎn)品的技術(shù)與市場(chǎng)前景均趨于明朗,原有的高風(fēng)險(xiǎn)也逐漸降低,融資渠道迅速拓寬。一般情況下,風(fēng)險(xiǎn)投資基本上在這個(gè)時(shí)期套*退出。這一階段的融資組合方式為:

  (1)主板市場(chǎng)融資。是指通過(guò)在上海、深圳兩個(gè)證券交易所上市而融通資金。主板市場(chǎng)所容納的上市公司基本歸屬成熟產(chǎn)業(yè),公司在達(dá)到一定規(guī)模后其發(fā)展也會(huì)相對(duì)穩(wěn)定。

  (2)銀行貸款。是指科技型中小企業(yè)憑借自己的信譽(yù)、行業(yè)地位而從商業(yè)銀行獲取的商業(yè)貸款,如信用貸款、抵押貸款等。

  (3)國(guó)外資本市場(chǎng)融資。是指具備一定實(shí)力和發(fā)展?jié)撡|(zhì)的科技型中小企業(yè)通過(guò)到國(guó)外資本市場(chǎng)發(fā)行股票,從而籌措資金。據(jù)報(bào)道,目前新加坡、美國(guó)等地的資本市場(chǎng)已開始重視中國(guó)科技型中小企業(yè)的推薦上市工作。

  二、科技型中小企業(yè)融資方式的創(chuàng)新與突破

  目前,科技創(chuàng)新的速度不斷加快,科技產(chǎn)品的生命周期在縮短,科學(xué)技術(shù)對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的.決定作用也越來(lái)越大。就整體而言,科技型中小企業(yè)發(fā)展過(guò)程中每一階段的資金需求都在迅速增長(zhǎng),因重對(duì)以下融資方式進(jìn)行創(chuàng)新與突破。

  (一)加大政府科技投入力度,強(qiáng)化政府在科技型中小企業(yè)融資體系中的作用

  改革開放以來(lái),我國(guó)雖然陸續(xù)實(shí)施了星火

  計(jì)劃、火炬計(jì)劃、成果推廣計(jì)劃和新產(chǎn)品計(jì)劃等,促進(jìn)了中小科技企業(yè)的發(fā)展,但它們主要集中在支持技術(shù)創(chuàng)新的成熟階段上,目的在于解決我國(guó)科技成果商業(yè)化水平較低的問(wèn)題。在我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資還比較落后的情況下,這一策略無(wú)疑是正確的。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)看,隨著科技進(jìn)步的加快,科技創(chuàng)新和新產(chǎn)品、新技術(shù)、新工藝的研發(fā)也更加重要,政府應(yīng)逐漸加大這一方面的支持。政府可直接組建為中小科技企業(yè)服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)投資基金,用以支持中小科技企業(yè)的科技創(chuàng)新與開發(fā)。需要說(shuō)明的是,政府直接組建風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu),在風(fēng)險(xiǎn)投資還不被社會(huì)眾多人所接受的時(shí)候,其發(fā)揮的表率作用是顯而易見(jiàn)的,但隨著事業(yè)的發(fā)展壯大,這并不是最佳的選擇,相反可能會(huì)限制其發(fā)展。政府支持科技型中小企業(yè)的發(fā)展,主要是發(fā)揮政府資金的乘數(shù)作用,引導(dǎo)其他社會(huì)資金進(jìn)入這一領(lǐng)域。美國(guó)支持科技型企業(yè)的做法值得借鑒。為解決創(chuàng)新型技術(shù)企業(yè)的資金短缺問(wèn)題,美國(guó)于1958年成立了中小企業(yè)管理局(SBA)。中小企業(yè)管理局主要通過(guò)發(fā)行債券和擔(dān)保的方式為小企業(yè)投資公司提供資金支持,而很少直接參與到風(fēng)險(xiǎn)投資實(shí)務(wù)中去。總之,政府的主要職責(zé)就是為科技型中小企業(yè)的發(fā)展提供一個(gè)健康有效的制度環(huán)境、政策環(huán)境,以少量的引致資金吸引更多的社會(huì)資金投資于科技型中小企業(yè)。

  (二)完善風(fēng)險(xiǎn)頭資運(yùn)行機(jī)制,為科技型中小企業(yè)融資提供基本保障

  經(jīng)驗(yàn)表明,美國(guó)高科技企業(yè)的發(fā)展很大程度上受益于其發(fā)達(dá)成熟的風(fēng)險(xiǎn)投資體系。資料顯示,美國(guó)90%的高科技企業(yè)是按照風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制發(fā)展起來(lái)的,正是這些高科技企業(yè)的發(fā)展才鑄就了令世人矚目的美國(guó)“新經(jīng)濟(jì)”。反觀我國(guó),盡管風(fēng)險(xiǎn)投資正在興起,各地政府相繼建立了風(fēng)險(xiǎn)投資基金,但由于缺乏社會(huì)資金的廣泛參與,缺乏科學(xué)的管理制度和切合實(shí)際的簡(jiǎn)便易行的營(yíng)運(yùn)機(jī)制,缺乏公正獨(dú)立的專業(yè)化中介服務(wù)機(jī)構(gòu),缺乏一個(gè)有效的進(jìn)入和退出機(jī)制,風(fēng)險(xiǎn)投資的潛能未能很好地發(fā)揮,也未能很好地支持科技型中小企業(yè)的發(fā)展。

  針對(duì)我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的現(xiàn)狀及存在的諸多問(wèn)題,現(xiàn)在應(yīng)從以下幾個(gè)方面尋求完善風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)行機(jī)制的途徑。 第一,拓寬風(fēng)險(xiǎn)投資資金來(lái)源。從我國(guó)目前情況來(lái)看,許多風(fēng)險(xiǎn)投資的主角仍是政府,或者是帶有明顯的行政色彩。其資金來(lái)源仍然主要是財(cái)政科技撥款和銀行科技開發(fā)貸款,投資主體過(guò)于單一。這種以政府出資為主導(dǎo)的風(fēng)險(xiǎn)投資體系難以滿足未來(lái)科技型中小企業(yè)發(fā)展的資金需求,必須加以創(chuàng)新。西方國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)投資的資金來(lái)源大都來(lái)自機(jī)構(gòu)投資者,比如美國(guó)是風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)最為發(fā)達(dá)的國(guó)家,據(jù)1995年統(tǒng)計(jì),風(fēng)險(xiǎn)投資的資金來(lái)源中,養(yǎng)老基金占38%,基金會(huì)和捐贈(zèng)金占22%,銀行與保險(xiǎn)公司資金占18%,個(gè)人占17%,其他占5%。現(xiàn)階段,一方面,我國(guó)政府應(yīng)抓緊制訂相應(yīng)的優(yōu)惠政策和優(yōu)惠措施,引導(dǎo)社會(huì)資金向風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的投入;另一方面,要積極創(chuàng)造條件,允許證券公司、保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老基金等機(jī)構(gòu)資金介入風(fēng)險(xiǎn)投資。

  第二,完善社會(huì)中介機(jī)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)投資網(wǎng)絡(luò)。由于我國(guó)科技型中小企業(yè)與風(fēng)險(xiǎn)投資者缺乏有效的溝通渠道,許多好的投資項(xiàng)目得不到風(fēng)險(xiǎn)資本的支持,而大量的風(fēng)險(xiǎn)資本又找不到好的投資方向。因此,借鑒美國(guó)、加拿大等國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的經(jīng)驗(yàn),我國(guó)應(yīng)盡快著手建立和完善為科技型中小企業(yè)服務(wù)的社會(huì)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)和投資信息交流網(wǎng)絡(luò)。一是要成立一些非盈利性的社會(huì)中介機(jī)構(gòu),能夠?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)提供準(zhǔn)確的各種信息和評(píng)估報(bào)告;二是應(yīng)由政府出面建設(shè)一個(gè)高效率的風(fēng)險(xiǎn)投資網(wǎng)絡(luò)平臺(tái),為風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)提供實(shí)時(shí)、便捷的信息服務(wù),促進(jìn)科技型中小企業(yè)與風(fēng)險(xiǎn)投資的對(duì)接。

  第三,建立完善的風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制。風(fēng)險(xiǎn)投資的目的是獲取資本性收益,而非財(cái)務(wù)收益。風(fēng)險(xiǎn)投資的失敗機(jī)率雖然很高,但一旦成功,其回報(bào)率也相當(dāng)高。在西方國(guó)家,其平均利潤(rùn)率一般保持在30%~60%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出一般投資項(xiàng)目,甚至使向來(lái)以穩(wěn)健著稱的商業(yè)銀行也為之動(dòng)心。但這種高回報(bào),最終取決于是否有一種風(fēng)險(xiǎn)資本順暢退出的機(jī)制。只有能夠自由而有效地退出風(fēng)險(xiǎn)企業(yè),風(fēng)險(xiǎn)資本才能保持其靈活性,不斷選擇和支持新的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè),從而使風(fēng)險(xiǎn)投資保持生機(jī)與活力。在西方國(guó)家,風(fēng)險(xiǎn)資本退出機(jī)制主要有三種方式:公開上市、股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓和企業(yè)回購(gòu)股權(quán)。其中,公開上市既能使創(chuàng)業(yè)企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值大大提高并得以實(shí)現(xiàn),又可以增強(qiáng)其原有股份的流動(dòng)性,為企業(yè)日后的再籌資打好基礎(chǔ),故其是首選退出方式。結(jié)合我國(guó)的實(shí)際情況,現(xiàn)應(yīng)著手做好以下工作:一是創(chuàng)造條件,扶植更多的科技型中小企業(yè)進(jìn)入二板市場(chǎng)進(jìn)行融資。目前,深圳證券交易所中小企業(yè)板主要看中的是企業(yè)的成長(zhǎng)性,而非高科技屬性。這需要我們培養(yǎng)大量極具潛質(zhì)的高科技中小企業(yè),而非僅有科技因素即可。因此,對(duì)于有條件的成長(zhǎng)型高新技術(shù)中小企業(yè),政府應(yīng)積極對(duì)其進(jìn)行“孵化”,助其進(jìn)入中小企業(yè)板進(jìn)行融資。通過(guò)中小企業(yè)板的建立,風(fēng)險(xiǎn)投資資本可以較便利地退出,消除了眾多風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的后顧之憂。二是恢復(fù)建設(shè)地方性柜臺(tái)交易市場(chǎng)。對(duì)于大多數(shù)科技型中小企業(yè)而言,上市融資條件苛刻,耗時(shí)耗力,并非最佳選擇,而柜臺(tái)交易市場(chǎng)交易靈活、交易成本低廉,且對(duì)于交易股票的條件要求較寬松,更適于成長(zhǎng)階段的科技型中小企業(yè)進(jìn)行證券化的股權(quán)流通和交易,便于風(fēng)險(xiǎn)資本的靈活退出。但鑒于我國(guó)1993~1997年之間對(duì)于場(chǎng)外交易市場(chǎng)探索的失敗,在重新恢復(fù)建設(shè)的過(guò)程中,應(yīng)做好各類市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的防范工作,完善交易程序和交易制度,保證交易過(guò)程的透明、合法、公平和規(guī)范。三是完善破產(chǎn)清算等方面的法律法規(guī),為實(shí)施破產(chǎn)清算鋪平道路。由于投資科技型中小企業(yè)具有較大的風(fēng)險(xiǎn)性,因此一旦確認(rèn)所投資的企業(yè)失去發(fā)展可能性,風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)就要迅速通過(guò)破產(chǎn)清算的方式收回投資,以避免更大損失的發(fā)生。雖然破產(chǎn)清算是一種迫不得已的方式,但

  美國(guó)的事實(shí)表明以破產(chǎn)清算方式退出的投資大約占風(fēng)險(xiǎn)投資的32%,以這種方式能收回原投資額的64%。應(yīng)該說(shuō),破產(chǎn)清算也是風(fēng)險(xiǎn)資本退出的重要途徑。

  通過(guò)上述各個(gè)方面的完善,風(fēng)險(xiǎn)資本進(jìn)入科技型中小企業(yè)會(huì)比較順利,退出通道也會(huì)比較暢通。 (三)改革銀行信貸管理方式和運(yùn)作機(jī)制,建立多元化的科技型中小企業(yè)融資體系

  在科技型中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)期,由于企業(yè)沒(méi)有形成自己的品牌,尚未形成自己的商譽(yù),資產(chǎn)規(guī)模較小,金融機(jī)構(gòu)無(wú)法知曉企業(yè)的資信情況,因此,企業(yè)欲從銀行獲取貸款確實(shí)很難。但當(dāng)企業(yè)進(jìn)入成長(zhǎng)期和成熟期后,商業(yè)銀行就可選擇合適的時(shí)機(jī)介入企業(yè),為其提供充足的信貸資金。

  1.積極發(fā)展多元化、競(jìng)爭(zhēng)性的中小金融機(jī)構(gòu),為科技型中小企業(yè)提供資金支持。中小金融機(jī)構(gòu)天然適合為中小企業(yè)提供金融服務(wù),并因其規(guī)模較小、分支機(jī)構(gòu)較少、立足于地方經(jīng)濟(jì)而具有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)。由于信息和交易成本的問(wèn)題,中小企業(yè)成本最低的金融服務(wù)應(yīng)當(dāng)來(lái)自于中小金融機(jī)構(gòu)。因此,新興股份制銀行、城市商業(yè)銀行和城鄉(xiāng)信用社就應(yīng)該是科技型中小企業(yè)的主要金融服務(wù)供給者,但與科技型中小企業(yè)的需求相比,其機(jī)構(gòu)數(shù)量信貸規(guī)模是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。為了更好地滿足科技型中小企業(yè)的融資需求,我國(guó)應(yīng)進(jìn)一步發(fā)展多元化、競(jìng)爭(zhēng)性的地方中小金融機(jī)構(gòu)。

  2.改進(jìn)銀行對(duì)科技型中小企業(yè)的信貸管理辦法此在其發(fā)展的任何一個(gè)階段,僅靠某一個(gè)渠道的資金來(lái)源遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠,還需其他融資渠道予以配合,形成合力。就我國(guó)科技型中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀來(lái)看,目前需著。目前銀行對(duì)科技型中小企業(yè)的貸款基本上沿用了原有針對(duì)大中型企業(yè)的管理模式:通過(guò)企業(yè)的信用等級(jí)確定貸款風(fēng)險(xiǎn)程度,通過(guò)制訂嚴(yán)格的審貸分離、三級(jí)審批制度控制風(fēng)險(xiǎn),通過(guò)要求企業(yè)提供擔(dān)保轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。由于科技型中小企業(yè)客觀上具有點(diǎn)多、面廣、量大、風(fēng)險(xiǎn)高、涉及行業(yè)多、所有制結(jié)構(gòu)比較復(fù)雜等特點(diǎn),以傳統(tǒng)信貸方式進(jìn)行管理難以把握風(fēng)險(xiǎn),且手續(xù)復(fù)雜、管理成本較高。因此,需要結(jié)合科技型中小企業(yè)自身特點(diǎn),以企業(yè)發(fā)展?jié)撡|(zhì)、技術(shù)領(lǐng)先水平、市場(chǎng)開發(fā)潛力、企業(yè)還貸能力、企業(yè)退出機(jī)制等為主要審貸標(biāo)準(zhǔn),完善貸款管理方式及風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估技術(shù)。

  3.結(jié)合科技型中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn),創(chuàng)新銀行信貸擔(dān)保方式。針對(duì)科技型中小企業(yè)一般資產(chǎn)規(guī)模較小,且主要是無(wú)形資產(chǎn)的特點(diǎn),可以嘗試擔(dān)保抵押方式發(fā)放貸款。(1)開展知識(shí)產(chǎn)權(quán)擔(dān)保融資貸款。科技型中小企業(yè)通常擁有較高的技術(shù)水平,但缺乏土地、不動(dòng)產(chǎn)等傳統(tǒng)的可以用作抵押的物品,可以考慮以知識(shí)產(chǎn)權(quán)作為擔(dān)保品替代傳統(tǒng)的物質(zhì)擔(dān)保。當(dāng)然要實(shí)現(xiàn)這種融資方式,還需要完善相應(yīng)的法律法規(guī)。(2)開展訂單擔(dān)保貸款。如果企業(yè)擁有大量訂單,就說(shuō)明企業(yè)產(chǎn)品有市場(chǎng)。有市場(chǎng),就可能產(chǎn)生利潤(rùn),還本付息就有保證。因此,根據(jù)訂單數(shù)量,確定貸款額度,是一種可以探討的新的融資方式。(3)開展動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保貸款。以企業(yè)的原材料、半產(chǎn)品、產(chǎn)品庫(kù)存等動(dòng)產(chǎn)作為抵押物發(fā)放貸款,對(duì)銀行來(lái)講是一種可以考慮的貸款方式。動(dòng)產(chǎn)本身流通性強(qiáng),具有較強(qiáng)的變現(xiàn)能力,關(guān)鍵是要正確給予估價(jià)。

  4.加強(qiáng)與風(fēng)險(xiǎn)投資方式的融合,共同為科技型中小企業(yè)提供服務(wù)。風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)在決定對(duì)科技型中小企業(yè)投資時(shí),可與商業(yè)銀行合作,由銀行對(duì)企業(yè)提供結(jié)算、財(cái)務(wù)顧問(wèn)等金融服務(wù)。這樣,銀行可以明正言順地介入企業(yè),為下一步銀企合作打好基礎(chǔ)。隨著科技型中小企業(yè)的成長(zhǎng)擴(kuò)張,其對(duì)資金的需求加大,由于事先已經(jīng)對(duì)企業(yè)有了充分的了解,銀行就只可以對(duì)一些發(fā)展前景明朗的企業(yè)及時(shí)發(fā)放信貸資金,幫助其盡快發(fā)展壯大。

  (四)規(guī)范主板市場(chǎng)交易行為,為科技型中小企業(yè)提供更多有效的融資途徑

  隨著資本市場(chǎng)尤其是主板市場(chǎng)暴露出的問(wèn)題越來(lái)越嚴(yán)重,中央政府已經(jīng)充分認(rèn)識(shí)到了完善資本市場(chǎng),擴(kuò)大直接融資對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要意義。2004年國(guó)務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見(jiàn)》明確提出了要“繼續(xù)規(guī)范和發(fā)展主板市場(chǎng),逐步改善主板市場(chǎng)上市公司結(jié)構(gòu)。分步推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè),完善風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制,拓展中小企業(yè)融資渠道。”“積極穩(wěn)妥發(fā)展債券市場(chǎng)。在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上,鼓勵(lì)符合條件的企業(yè)通過(guò)發(fā)行公司債券籌集資金,改變債券融資發(fā)展相對(duì)滯后的狀況,豐富債券市場(chǎng)品種,促進(jìn)資本市場(chǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展。”

  隨著上述政策方針的逐步落實(shí),我國(guó)資本市場(chǎng)(包括主板市場(chǎng))將在今后一段時(shí)期內(nèi)逐漸得到規(guī)范和完善。公司債券市場(chǎng)將會(huì)有大的發(fā)展,完整規(guī)范的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的推出也為時(shí)不遠(yuǎn)。科技型中小企業(yè)應(yīng)抓住公司債券市場(chǎng)發(fā)展和創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)立的有利時(shí)機(jī),加速企業(yè)改制,完善管理機(jī)制,力爭(zhēng)開拓新的融資渠道,采用新的融資手段。特別指出的是,隨著我國(guó)社會(huì)保障制度改革的深入,將涌現(xiàn)出大批的養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)基金等社會(huì)保障基金,公司債券市場(chǎng)的發(fā)展也將為這些基金提供很好的投資工具。因此,配合我國(guó)資本市場(chǎng)的改革進(jìn)程,規(guī)范主板市場(chǎng)交易行為,創(chuàng)新交易品種,加大債券融資比重,將會(huì)有利于我國(guó)科技型中小企業(yè)籌集到更多的社會(huì)資金,解決企業(yè)發(fā)展中面臨的資金瓶頸問(wèn)題。

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