決定市場方向的根本因素

　　股市,是股票市場的簡稱,是已經發行的股票轉讓、買賣和流通的場所,包括交易所市場和場外交易市場兩大類別。下面是小編帶來的決定市場方向的根本因素，希望對你有幫助。

　　A股市場近一個月來經歷了較為慘烈的下跌行情。滬指不僅跌破了去年8月創下的低點2639點，甚至還跌破了2600點的整數關口。

　　對于本輪深幅調整，市場各方觀點的分歧較大。有相當一部分意見把暴跌歸咎于股指期貨的上市，也有觀點認為是受外圍股市的拖累。數據顯示，股指期貨合約上市的4月16日，滬深300指數還在接近3400點的高位。如今，滬深300指數已逼近2700點，縮水了將近700點。

　　從時間窗口來看，市場的轉折剛好發生在4月15日國務院發布二套房信貸新政之時。市場的邏輯很簡單，房地產市場的非理性需求被抑制，房價勢必下跌，成交也會大幅度萎縮，房地產板塊的估值自然會降低。地產又會反過來作用于銀行，市場不僅擔心房地產成交下滑會影響生息資產規模，更會對房價下跌造成的銀行資產不良率上升憂心忡忡。于是，金融、地產等權重股輪番下行。

　　在下跌的過程中，股指期貨合約的升水逐步降低，甚至在5月14日出現了6個點的貼水。在筆者看來，這個信號很明確：以散戶為主的股指期貨市場，并未成為A股下跌的“幫兇”，甚至因為套利交易的存在，部分平滑了指數的波動。可以預見，一旦券商、基金等機構投資者參與股指期貨交易，A股市場的波動還會進一步降低。所以，把股市的漲跌歸咎于新生的股指期貨，失之偏頗。

　　A股市場急挫的導因是房地產的嚴厲調控政策，但內因，筆者理解還是對于宏觀經濟下滑趨勢的提前反應。回顧去年8月，當時滬深股市的下跌也在市場意料之外，但事后解釋為宏觀經濟政策的轉向，也基本為市場所接受。市場下跌總是有理由的，而最根本的理由往往還是對宏觀經濟不確定性的反映。

　　且讓我們用用審慎的眼光來看待4月的宏觀經濟數據。

　　第一，二季度GDP同比增速將顯著下滑。眾所周知，工業增加值是衡量經濟增長的核心指標，也是GDP同比增速的先行指標。4月，規模以上工業增加值同比增長17.8%，增速比3月小幅回落0.3個百分點。1至4月累計，工業增加值同比增長19.1%，增速比一季度回落0.5個百分點。不難看出，實體經濟特別是第二產業正面臨嚴峻的增長形勢，增長下滑的特征十分明顯。對此，我們不得不打消對二季度GDP繼續飛速增長的幻想。

　　第二，投資正面臨增速回落的拐點。1至4月份，城鎮固定資產投資46743億元，同比增長26.1%，比上年同期回落4.4個百分點，比一季度回落0.3個百分點。上述同比增速，還是在房地產開發投資9932億元，同比增長36.2%的背景下所取得。不難預見，在一系列房地產調控措施出臺后，開發商在以銷定產的策略下，房地產開發投資勢必大幅回落，5月估計就陸續體現出來。這也是近期出臺《國務院關于鼓勵和引導民間投資健康發展的若干意見》的根本原因。

　　第三，出口形勢十分嚴峻。據海關統計，4月我國出口1199.2億美元，增長30.5%，比上月加快6.3個百分點。當月貿易順差為16.8億美元，扭轉了3月逆差的局面。但考慮到近期由希臘危機引爆的歐洲債務危機，而歐盟是我國第一大貿易伙伴，歐元較美元大幅貶值500基點以上等事實，就很難繼續對5、6月的出口保持那么樂觀了。

　　拓展閱讀

　　影響股票市場的因素有哪些

　　1.影響股票市場價格的因素

　　（1）宏觀經濟形勢與政策因素

　　①經濟增長與經濟周期。經濟從來不是單向性的運動，而是在波動性的經濟周期中運行。股票市場作為“經濟的晴雨表”，將提前反映經濟周期。

　　②通貨膨脹。適度的通貨膨脹對證券市場有利，過度的通貨膨脹必然惡化經濟環境，對證券市場將產生極大的負面效應。

　　③利率水平。

　　④幣值（匯率）水平。本幣貶值，資本從本國流出，從而使股票市場下跌。

　　⑤貨幣政策。當中央銀行采取緊縮性的貨幣政策時會促使股價下跌。

　　⑥財政政策。當政府通過支出刺激和壓縮經濟時，將增加或減少公司的利潤和股息，當稅率升降時，將降低或提高企業的稅后利潤和股息水平，財政政策還影響居民收入。這些影響將綜合作用在證券市場上。

　　（2）行業因素

　　①行業周期。

　　②其他因素。

　　（3）公司因素

　　公司因素一般只影響特定公司自身的股票價格，這些因素包括：公司的財務狀況、公司的盈利能力、股息水平與股息政策、公司資產價值、公司的管理水平、市場占有率、新產品開發能力、公司的行業性質等。

　　（4）市場技術因素

　　所謂市場技術因素，指的是股票市場的各種投機操作、市場規律以及證券主管機構的某些干預行為等因素。其中，股票市場上的各種投機操作尤其應當引起投資者的注意。

　　（5）社會心理因素

　　社會公眾特點即投資者的心理變化對股票市價有著很大影響。

　　（6）市場效率因素

　　市場效率因素主要包括以下幾個方面。

　　①信息披露是否全面、準確。

　　②通訊條件是否先進，從而決定信息傳播是否快速準確。

　　③投資專業化程度，投資大眾分析、處理和理解信息的能力、速度及準確性。

　　（7）政治因素

　　所謂政治因素，指的是國內外的政治形勢、政治活動、政局變化、國家機構和領導人的更迭、執政黨的更替、國家政治經濟政策與法律的公布或改變、國家或地區間的戰爭和軍事行為等。

　　2.影響債券價格的因素

　　（1）宏觀經濟形勢與政策因素

　　①經濟增長與經濟周期。

　　②利率水平。當利率上升時，要求收益率上升，價格必須下跌；反之則反。

　　③通貨膨脹。

　　④貨幣政策與財政政策。

　　（2）發行人因素

　　（3）期限因素

　　3.股票交易價格與債券交易價格特點比較

　　影響股票和債券價格的因素基本相同，但是這些影響因素對股票和債券價格的影響力度有很大差別，這些差別使得它們的價格呈現出不同的特點。

　　（1）對影響因素變動的反應程度不一樣。

　　（2）價格波動幅度不一樣。

　　4.國內生產總值（GDP）變動對證券市場的影響

　　（1）持續、穩定、高速的GDP增長 在這種情況下，社會總需求與總供給協調增長，經濟結構逐步合理趨于平衡，經濟增長來源于需求刺激并使得閑置的或利用率不高的資源得以更充分的利用，從而表明經濟發展的良好勢頭，這時證券市場將基于上述原因而呈現上升走勢。

　　（2）高通脹下GDP增長 當經濟處于嚴重失衡下的高速增長時，總需求大大超過總供給，這將表現為高的通貨膨脹率，這是經濟形勢惡化的征兆，如不采取調控措施，必將導致未來的“滯脹”（通貨膨脹與增長停滯并存）。這時經濟中的矛盾會突出地表現出來，企業經營將面臨困境，居民實際收入也將降低，因而失衡的經濟增長必將導致證券市場下跌。

　　（3）宏觀調控下的GDP減速增長 當GDP呈失衡的高速增長時，政府可能采用宏觀調控措施以維持經濟的穩定增長，這樣必然減緩GDP的增長速度，如果調控目標得以順利實現，而GDP仍以適當的速度增長未導致GDP的負增長或低增長，說明宏觀調控措施十分有效，經濟矛盾逐步得以緩解，為進一步增長創造了有利條件，這時證券市場亦將反映這種好的形勢而呈平穩漸升的態勢。

　　（4）轉折性的GDP變動 如果GDP一定時期以來呈負增長，當負增長速度逐漸減緩并呈現向正增長轉變的趨勢時，表明惡化的經濟環境逐步得到改善，證券市場走勢也將由下跌轉為上升。 當GDP由低速增長轉向高速增長時，表明低速增長中，經濟結構得到調整，經濟的“瓶頸”制約得以改善，新一輪經濟高速增長已經來臨，證券市場亦將伴之以快速上漲之勢。 2. 經濟周期與股價波動的關系 3. 通貨膨脹對證券市場的影響

　　潛力股是什么意思？

　　潛力股只是個很模糊的概念，具有潛在的能力和力量；內在的沒有發揮出來的力量或能力 ，也就是原本具備了卻沒有發揮出來的能力這樣的股票就是潛力股。一般是指一類股價相對較低，未來有很高的增長預期的股票。

　　有一些股票由于具有某種將來的、隱蔽的或為大眾所忽視的利多因素而存在著推動股價上升的潛在力量。發現這些利多因素并耐心等待，是投資潛力股的特色。投資潛力股常常需要有一段較長的持股期（或追蹤期），而一旦潛力煥發，就應及時出手了結。

　　潛力股應該具體什么樣的特征？

　　1、業績有明顯的改善

　　2、啟動價位比較低

　　3、有豐富的潛在題材

　　4、有市場主流資金入駐其中

　　5、股本小，目前分紅不擴張股本，說明機會還沒有到，要留著利好配合以后拉升。

　　6、宿量下行，接近底部區域放量后繼續宿量盤整，說明主力建倉后在清除浮籌。

　　7、小非盈利不出，說明看好。

　　8、大股東增持，說明公司質地不錯。

　　9、超募資金在沒有好的項目的情況下，歸還欠款，利用充分，說明管理層明智。

　　10、掌握的技術屬國際先進，前景廣闊，產品供不應售。目前等待募投項目提升業績。

　　11、專利產品生產，市場上都沒有相關設備，說明掌握獨門絕技。

　　12、市場布局說明管理層目標遠大。

　　怎樣尋找潛力股？

　　一般來講，起碼是那種行業龍頭，細分行業也行。財務報告也比較好看。置于根據歷史交易判斷是不行的，與其說是潛力股還不如應該說在市場沒有認同它之前去尋找它，因為想要看出一只股票是否有潛力，你得知道公司的戰略，公司的行業，公司的領導者，公司的經營狀況等東西太多了。所以必須要長期的跟蹤。

　　期間我們可以運用一下思路去尋找和發現潛力股。

　　1、“周期” 思路

　　許多股票的業績表現常常要受行業周期及公司個股周期的影響，在幾個年份高，在另幾個年份就會進入低潮。深市中的地產股已顯現強烈的行業周期性質；而公司的增資配股則可能使個股周期表現明顯，通常配股當年無法取得投資收益，而配股本身反倒攤低了每股收益，但在隨后的年份則可能會有優良業績出現。

　　2、“反潮流” 思路

　　在低迷市場中，個股的重大利多消息常常與一些次要的利多消息不加區別地被市場忽視，如1993年“深物業” 每股收益預測達0.77元（實際達0.83元），“粵富華” 上半年超額完成全年溢利計劃的消息也提早在報刊公布，但直到1993年7月，兩只股票的價格還在極不相稱的低位徘徊，然而，在緊隨而來的八月大升勢中，兩只股票雙雙成為黑馬脫穎而出。

　　3、“少數” 思路

　　股市中少數即優勢，事實表明，少數優勢遲早會被開發。例如，滬市1993年時期的幾只盤小、績差、價低的本地股，到1995年，都先后被“開發”到二線股之列了。

　　4、、“超前” 思路

　　一些個股可能有潛在題材，但要到未來的某一不確定時刻才表現出來。這種超前認識常常需要有縝密分析所給予的支持。“超前”的要意就是善于從真實信息中挖掘出其內在的價值。日本證券大亨野村被人稱這為情報財閥，1914年7月，奧地利王儲被刺，其海外情報員報告“世界大戰即將爆發”。野村依此看到了軍工、石油、醫藥等公司的股票的潛力，當即大舉收購，戰爭爆發后，這些股票價格急升，野村因此穩賺數百萬美元

　　未上市的股份公司辦理股權轉讓需不需要到工商局辦理備案手續？如何辦理？需準備哪些資料？

　　1、根據《公司登記管理條例》第九條規定，非上市股份公司的非發起人股東不是法定登記事項。因此股權轉讓后股東無需到工商局辦理登記。

　　2、公司章程屬于備案事項，因此，如果公司章程中載明股東的，章程修改后，應當到工商局備案。根據《公司登記管理條例》第三十六條規定：公司章程修改未涉及登記事項的，公司應當將修改后的公司章程或者公司章程修正案送原公司登記機關備案。

　　3、具體操作請向當地工商局咨詢確認。據報道，浙江省工商局聯合省金融辦下發的《關于浙江省非上市股份有限公司股份變更章程備案的操作意見》，明確了非上市股份有限公司每一次股份轉讓，都應當依法辦理章程備案，其提交的章程或章程修正案應當載明股東名稱、出資額、持股比例等事項。

　　4、股權轉讓后可能需要變更股東名冊。以下是《公司法》相關規定，供參考：

　　第一百四十條，記名股票，由股東以背書方式或者法律、行政法規規定的其他方式轉讓;轉讓后由公司將受讓人的姓名或者名稱及住所記載于股東名冊。

　　股東大會召開前二十日內或者公司決定分配股利的基準日前五日內，不得進行前款規定的股東名冊的變更登記。但是，法律對上市公司股東名冊變更登記另有規定的，從其規定。

　　第一百四十一條，無記名股票的轉讓，由股東將該股票交付給受讓人后即發生轉讓的效力。

　　股市中的超級牛散

　　股市中的超級牛散是股市中的一道亮麗風景線，很多時候，人們對于股市中的超級牛散的追逐也是非常熱情和興奮的。畢竟股市中的超級牛散的確實現了財富和價值迅速增值的奇跡，以下我們就來看看A股市場中的超級牛散的情況，同時對于這個群體做具體分析。

　　人們常說押注ST股是刀口舐血，而押寶暫停上市股的難度更高。不過還是有不怕死的，果斷的下注。俗話說，風險越大收益越高，此話不假。

　　對于這批大膽、出手也較為精準的人，我們稱其為“超級牛散”。籠罩在“超級牛散”身上的是揮之不去的神秘感，但是不要忘記，出現在上市公司前十大流通股股東名單中的他們，僅僅是一個名字，一個代號而已，就像資本市場上的代碼，閃亮而神秘。

　　我們已經熟知那些老牌的“超級牛散”們，比如劉芳和葉晶夫婦、黃木順、黃木秀、吳鳴霄、莫帆、孫宜然和劉暉等等。他們的一舉一動甚至和王亞偉等明星基金經理一樣，成為市場的風向標。

　　不過資本市場上總是不斷涌現出新人，通過今年七家恢復上市的公司，一些新的名字閃現。比如陳慶桃，這個名字早在2008年就出現在ST華龍（現為中昌海運（600242））和*ST宏盛當年的年報中，隨后的S*ST蘭光和*ST炎黃2009年年報中再次出現了這個名字，并一直持股至今。

　　毫不夸張地說，這是個不折不扣的ST專業戶，比起吳鳴霄更為“生猛”，其手中一度手持*ST宏盛、S*ST蘭光和*ST炎黃三只暫停上市股，而赫赫有名的ST專業戶吳鳴霄手中只有*ST北生一只暫停上市股。

　　資本市場從來都是以成敗論英雄，押寶暫停上市股，有人成功也有人失敗。張莉萌就是成功的一個代表，其持有的ST萬鴻和*ST商務的恢復上市均取得重大進展，巨幅的回報漸行漸近。

　　而更多的“超級牛散”還在等待，例如被“關”在*ST關鋁中的黃木秀和黃俊虎父子，吳鳴霄則還有*ST北生尚未解套。

　　更多的暫停上市股開始進入恢復上市的日程，“不死鳥”的重生之日，或許就是“超級牛散”們的豐收之時。

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